從歷史來看，一般大政策底會管3到5天，隨着政策預期打完以及市場情緒冷卻股市會回到震蕩整理，然後就要看後續政策落地情況或者是經濟復蘇情況。昨天A股大漲後，今天早盤縮量整理，明天凌晨將是7月份美聯儲議息會議落地，雖然加息25BP已經是共識，但部分資金在這節點還是會偏謹慎。

由於美聯儲加息臨近，美元指數從之前跌破100關口又反彈了不少，本周升破101關口。

由於美元走強，離岸人民幣匯率在昨天大幅升值後，今天早盤突發貶值，跌近400點破7.16，這對市場情緒有一定的影響。

除此之外，今天AI板塊开盤暴跌，作爲上半年的主线，AI沉澱了大量主线，AI的大跌壓制了市場風險偏好。至於AI板塊大跌的原因有兩點：其一，市場在糾結風格切換，上半年A股主线是AI，但一條主线很難持續一年，另外在關鍵會議後容易發生切換；其二，昨晚雖然微軟業績超預期，但其業績指引讓市場擔憂雲業務前景，微軟盤後大跌拖累今天A股AI板塊表現。

不過，以上都是小衝擊，我們認爲A股將會走出獨立行情。從人民幣來看，上周央行、外匯局已經出手幹預匯率，政治局會議又強調保持匯率平穩，再者美聯儲加息接近尾聲，我們看好人民幣的周期反轉。

根據中國證券報報道，7月24日至25日，證監會召开2023年系統年中工作座談會。會議強調，進一步深化資本市場改革开放。推動注冊制改革走深走實，扎實推進投資端改革和監管轉型。高質量建設北交所，一體強化新三板市場培育功能，打造服務創新型中小企業主陣地。統籌开放和安全，做好境外上市備案管理工作，推出更多“綠燈”案例。

有一個細節，那就是文中提到“從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策”的排序，投資端排在融資端前面，什么叫投資端？就是股市的財富效應，說簡單點就是股市要漲。

截止發稿，$上證指數(SH000001)$上證指數跌幅爲0.27%，$創業板(SZ395004)$創業板指跌幅爲0.2%，港股恆生指數跌幅爲0.84%，恆生科技指數跌幅爲1.58%。兩市成交額縮量，北向資金小幅淨賣出8.63億。

分行業來看，房地產、環保、建築材料、醫藥生物、基礎化工等行業領漲，傳媒、汽車、計算機、通信、機械設備等行業領跌。

風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考

#中國樓市發生重大變化##A股反攻能否延續？#

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