中國基金報 安曼

靴子落地，SSD主控芯片第一大廠慧榮科技盤前大漲超83%，接近去年的歷史高位。

一起來看詳情：

市場監管總局：有條件批准

26日晚間，國家市場監管總局公告顯示，附加限制性條件批准美國邁凌公司收購慧榮科技公司股權。

市場監管總局表示，鑑於此項經營者集中在中國境內第三方NAND閃存主控芯片市場具有或者可能具有排除、限制競爭效果，根據申報方提交的附加限制性條件承諾方案，市場監管總局決定附加限制性條件批准此項集中，要求交易雙方和集中後實體履行（包括但不限於）如下義務：

（一）繼續公平、合理、無歧視地向中國境內供應NAND閃存主控芯片產品。履行慧榮科技的現有客戶合同。維持慧榮科技的現有商業關系。

（二）不得實質性地改變慧榮科技現有的業務模式和運營。

（三）保留慧榮科技在中國台灣地區與NAND閃存主控芯片相關的研發。

（四）保留慧榮科技在中國境內的現場應用工程師作爲研發資源的一部分，以向慧榮科技NAND閃存主控芯片的客戶提供支持。

（五）對於在中國境內銷售的NAND閃存主控芯片，不得在其設計中加入任何惡意編碼。

限制性條件的監督執行除按本公告辦理外，申報方於2023年7月25日向市場監管總局提交的附加限制性條件承諾方案對交易雙方和集中後實體具有法律約束力。上述承諾自生效日起5年內有效，期限屆滿後自動解除。

2022年5月，美國領先模擬與混合信號集成電路供應商—邁凌科技宣布，已就收購Silicon Motion（慧榮）達成最終協議。

根據最終協議條款，交易對價系以93.54美元的現金加上0.388股美商邁凌科技股票，換取每股慧榮科技美國存托憑證（ADS）；並以23.385美元現金以及0.097股美商邁凌科技普通股換取非由ADS代表的慧榮科技普通股。

交易完成後，美商邁凌科技股東將擁有合並後公司約86%的股份，慧榮科技股東則將持有合並後公司約14%的股份。若以美商邁凌科技2022年5月4日的收盤股價爲准，慧榮科技的交易對價總額隱含價值爲38億美元（約合人民幣272億元）。

這項交易不受任何融資條件約束，僅需滿足慣例成交條件即可，其中包括慧榮科技股東表決通過以及各個司法轄區主管機關核准等。

資料顯示，慧榮科技是全球最大的NAND Flash控制芯片供應商，也是第一大SSD主控芯片出貨商，市面上大量的SSD、U盤等都依靠慧榮生產的主控作爲“大腦”芯片。

慧榮總部設於中國台灣，是亞洲第一家於納斯達克掛牌的IC設計公司，前身爲1995年成立於美國加州硅谷的Silicon Motion與1997年成立於台灣的慧亞科技。

數據顯示，自從邁凌科技宣布收購慧榮科技，該股股價創下歷史新高97.5美元/股，但是隨着半導體寒冬來臨，慧榮科技的營收增速也急劇下降，2022年的四季度的營收增速僅有2.58%，而2021年的同期則高達71%。

今年5月，慧榮科技公布2023年第一季度業績。財報顯示，該公司Q1銷售額爲1.24億美元，同比下降49%；淨利潤爲1015萬美元，同比下降81%。

消費需求不振，業績下滑，慧榮科技的股價也從97美元的高位，跌至目前的52美元附近，跌幅高達46.4%。

慧榮科技總裁兼首席執行官Wallace Kou表示：“目前的市場環境極具挑战性，這是我們所有NAND閃存制造商和其他主要客戶的共同觀點。PC和智能手機的終端市場仍然疲軟，許多供應商都專注於減少庫存，包括客戶端SSD和eMMC/UFS嵌入式存儲設備，這對我們的銷售產生了負面影響。盡管如此，我們很高興看到一些客戶的訂單模式在第二季度有所改善，再加上我們強大的設計贏得了動力，我們樂觀地認爲，這可能會導致市場在2023年底出現更強勁的反彈。”

如今，這筆收購案終於接近尾聲，收購的資產卻不如之前值錢了，邁凌科技的股價應聲下跌，盤前跌超27%。

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