【宏觀及貴金屬風險提示：關注美聯儲議息會議】

美聯儲將於北京時間周四（2022年1月27日）凌晨3:00宣布1月議息會議利率決定，並發布貨幣政策聲明；美聯儲主席鮑威爾將會在3:30就貨幣政策決議召开新聞發布會。

自12月議息會議加碼縮債以來，通脹及通脹預期維持高位，美聯儲加息預期不斷升溫，美聯儲官員亦強調3月加息的必要性以及盡快縮表的可行性；市場已經計價聯儲3月結束QE並且开啓加息周期的預期，並預期聯儲將會在2022年加息3-4次，在加息1-2次後的下半年开始縮表。在高通脹且美國就業市場持續向好的背景下，美聯儲貨幣政策加速收緊難以避免，對大宗商品市場會產生系統性影響，亦成爲市場關注的焦點。

1月議息會議是判斷美聯儲貨幣政策加速收緊的關鍵，本次議息會議將會公布點陣圖和經濟展望，將進一步表述美聯儲的加息預期和路线圖。需要關注本次議息會議對加息預期、縮表預期的相關措辭和點陣圖，預計美聯儲將會進一步明確3月結束QE並开始加息的預期，然後對縮表持开放態度，保持時間上的靈活性，根據實際需求調整使用相應的縮表政策。

本次議息會議的結果基本符合市場預期的概率大，出現強鷹派表現的概率偏小；若符合預期，則利空出盡反而利好貴金屬，把握貴金屬逢低做多的機會；若出現意外的鷹派則利好美元美債、利空貴金屬，貴金屬的回落亦提供低吸的機會。

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