北向資金被很多投資者稱之爲A股市場上的資金“風向標”。據統計，截至7月26日收盤，今年以來北向資金累計淨买入已達2008.39億元，遠超去年同期的534.54億元，同比增長276%。其中，7月25日北向資金全天淨买入189.83億元，創出年內新高。

　　從月度角度看，北向資金的流入步伐有所起伏。其中，1月份北向資金單月淨买入超1400億元，之後淨流入速度逐漸放緩，4月份和5月份出現小幅淨賣出，6月份恢復淨买入態勢，7月份以來，再現大手筆加倉。

　　爲何北向資金步伐會變化？諾德基金基金經理謝屹對《證券日報》記者表示，從長期的战略來看，外資機構看好中國資產。在短期的战術上，外資機構也會做一些底部和頂部的判斷，進行倉位調整。

　　作爲外資機構參與中國A股市場的重要渠道，7月份以來北向資金大幅加倉，意味着外資機構對中國經濟長期向好基本面的總判斷沒有改變。

　　貝萊德基金首席投資官陸文傑表示，權益投資方面，雖然目前復蘇進展偏弱，但在經濟活動的逐步恢復下，中國企業實現雙位數的盈利增長是沒有問題的。

　　渣打中國財富管理部首席投資策略師王昕傑表示：“建議投資者堅持分散投資的策略，超配優質政府債，將股票上調至核心配置，並將黃金、流動性另類資產或私人資產納入核心配置。”

　　對於投資主线，陸文傑表示，下半年，與經濟復蘇主題相關的泛消費資產，例如食品飲料、耐用品、消費電子、互聯網等機會在逐步顯現，看重其高性價比的投資機會，可以考慮在底部布局。此外，下半年把握結構性趨勢或將是投資的關鍵，例如人工智能、新能源領域。

　　展望後市，北向資金淨买入態勢將會如何發展？在富途投研團隊看來，從中短期來看，隨着經濟基本面與市場信心得到恢復，中國資產賺錢效應愈發顯現，北向資金淨买入態勢趨勢或將延續；長期來說，北向資金淨买入態勢與市場對中國經濟前景預判有直接關系。

　　在富途投研團隊看來，外資相對比較成熟與保守，大多採用“低估值、有增長、且注重股東回報”的投資邏輯。目前，目前中國資產尤其是港股市場已經出現許多高股息率、低估值的優質資產，隨着經濟基本面與企業盈利的修復，資產價值最終會回歸合理中樞。

　　“從長期來看，中國資產在外資配置的比例大概率會逐步增加，主要原因在於較高的性價比。”謝屹認爲，以A股爲例，目前來看優秀的行業龍頭都還有折價，尤其是周期行業中的銀行、建材等，部分醫藥、必選消費標的也均處於折價區間。按照行業的不同，這些公司普遍具有2%至5%的股息率，相應的港股股息率會更高。

文章來源：證券日報

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