即將迎來絕地反擊，跌無可跌的行業龍頭，中報淨利暴增60%！

史上最佳半年業績

根據業績預告，2023年上半年順豐淨利潤爲40.2億元-42.2億元，同比增加60%—68%。這一數值已經超過2020年中報淨利潤37.6億元，創下歷史最佳半年業績。

其中，二季度淨利潤中位數爲24億元，同比去年增加9.1億元。

上半年業績預增主要有三點原因。

其一，速運物流盈利能力的提升顯著。

順豐業務大體分爲速運物流和供應鏈及國際業務。截至今年5月，速運業務1-5月累計實現收入753億元，同比增長16%，實現業務量48億件，同比增長18%，單票收入15.6元/件，同比下滑2%。

同期供應鏈及國際業務累計實現收入235億元，同比下降31%。海外業務表現不佳主要因爲海外需求不足、運力過剩，導致國際貨運價格大幅下降。

嘉裏物流上半年淨利潤2.9億港元，較去年同期的23.72億港元下降顯著。若剔除嘉裏物流影響，2023年上半年順豐淨利潤增速可達到134%—146%。

其二，網絡融通降低運營成本。

順豐既有快遞業務也有快運業務，最开始時，各業務部門負責各自業務場地、運輸建設。沒有集團統一規劃，必然造成資源的重復建設。

粗放式發展走不長，於是2021年順豐提出四網融通的战略，即場地融通、中轉融通、運輸融通、終端區隔。2022年收購嘉裏物流後，战略升級爲多網融通。

嘉裏物流在泰國、越南、馬來西亞、柬埔寨、印尼等東南亞國家擁有海外本土快遞網絡，順豐與嘉裏物流的協同融通可以快速布局海外快遞。

2022年底，順豐的轉運場地減少49個，運輸方面小件幹线裝載率提高7個百分點，支线裝載率提高11個百分點，大件幹线裝載率提高3個百分點。

其三，多元業務止損、扭虧。

5月順豐以11.83億元向極兔出售豐網100%股權，2022年豐網虧損7億元，此次出售後順豐進一步聚焦中高端快遞。

此外，2022年底快運業務年初扭虧爲盈，今年上半年同城配送首次盈利。標志着順豐所有業務均實現正收益。

二、未來潛力分析

很多人覺得順豐業務規模很大了，再繼續增長很難了。事實情況可能與很多人的直覺相反。

長期來看，物流是16萬億級的賽道，2022年順豐營業收入2675億元，市佔率僅爲1.67%。

未來隨着信息化技術廣泛運用、自動化設備的投入，物流行業規模化效應越發凸顯。這將驅使頭部企業的市佔率長期提升。

此外，跨境電商物流也是星辰大海。中國制造業穩居世界第一，隨着拼多多、淘寶出海，越來越多物美價廉、中國制造商品流向全球。跨境電商物流好比賣鏟子給挖礦人的商人，也能從中分一杯羹。

短期來看，順豐降本提效顯著。多網融通降低公司運營成本，多元業務盈利增長將持續性地促進公司整體盈利能力的提升。

（本文內容非推薦股票，來自公开信息。不構成买賣依據，不構成投資建議，如买入風險自擔）

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