步入技術性牛市的港股，正罕見地迎來公募領域的“新朋友”。
券商中國記者注意到，自今年5月底低點以來，恆生科技指數至今區間漲幅已超過20%，步入技術性牛市，與此同時，港股的這一驚人變化也吸引了兩類非常罕見的南下投資者：
A股股票型基金產品，甚至是部分年內虧損較多的產品南下港股市場，而此前A股基金布局港股的策略是首先在A股上積累淨值安全墊。此外，對股票風險異常敏感的債券型基金也從以往只敢參與內地A股，變成積極涉獵港股股票。
業內人士猜測這種罕見現象意味着港股的賠率正在增強，也進一步體現了港股的技術性牛市。
港股技術性牛市帶飛基金重倉股從哭到笑，有時候會發生在投資者毫無察覺的瞬間。在經歷了長期下跌以及投資者“關燈喫面”的悲觀情緒後，超跌的港股市場迎來了明確的反轉信號，自今年5月底低點以來，恆生科技指數至今區間漲幅已超過20%，步入技術性牛市。
“港股的技術性牛市不僅因其指數反彈已累計超20%，也體現在賺錢效應分布在不同的行業賽道，形成全面行情的共振。”深圳一家公募的港股策略研究員認爲，由於前期的累計跌幅較大，香港股票市場的估值吸引力在全球市場上都具有稀缺性，在本輪加息周期結束後，美債收益率易下難上，或將緩解當前港幣與美元利差壓力，海外資金或將再度流入香港市場，港股面臨的流動性環境將迎階段性改善，港股市場扭轉了前期向上動能缺乏的問題。
基金經理正在感受到港股實實在在的賺錢效應，這體現在港股公司在今年年內首次开始對正面消息或積極的政策，給予正反饋。
首先是港股的內房股對房地產相關政策的積極回應，滬港深主題基金所重倉的碧桂園服務、龍湖集團、華潤置地都表現出極高的活躍度；其次，在新能源汽車賽道的利好消息上，德國大衆以約50億入股小鵬汽車的消息，使得這只基金重倉股兩日內的股價漲幅已接近40%；
再次，在港股消費賽道上，有關東方甄選遭抖音停播三天，被迫轉战自有APP的消息，在上周五的港股市場不僅未給基金經理帶來下跌損失，反令港股基金經理收獲意外之喜——東方甄選在“利空利好”雙重消息纏繞下，資本市場“忘記”利空選擇了單方面的“利好”，當日東方甄選股價暴漲高達28.8%。 兩類公募產品罕見南下港股
相比港股主題基金經理的“王婆賣瓜”，判斷港股市場的吸引力，顯然更需要A股基金經理的真實持倉和想法。
券商中國記者注意到，自今年第二季度开始，A股基金經理和非港股主題基金顯著加大了對港股持倉，不少A股基金產品在完全可以只买A股股票的背景下，卻主動深入港股。
以中歐基金旗下中歐新興價值基金爲例，該基金在第二季度大幅增持港股的東方甄選，後者也成爲該基金產品十大重倉股中唯一的港股股票。
年內收益曾大幅虧損的A股基金產品，對港股這一“下跌沒底”市場的投資更像是一種置之死地而後生，這意味着若港股市場不能絕地反擊，已經在A股市場大幅虧損的基金產品將可能出現災難級的淨值回撤，並可能導致基金經理的下崗。券商中國記者發現，李博管理的信澳新能源精選基金在今年年內曾有較大幅度的淨值虧損，但該基金在二季度顯著增強港股汽車股的投資，並將理想汽車、小鵬汽車列爲這只A股基金產品的第一大和第二大重倉股，而這兩只港股股票在港股技術性牛市中的強勁表現，使得信澳新能源精選基金產品從年內淨值大幅虧損突變爲年內淨值獲利11%。
具有強烈反差的是，若新能源賽道的A股基金缺乏港股倉位，將令年內淨值收益無法避免巨額虧損，今年以來在新能源賽道上虧損嚴重的A股基金產品大多投資於港股倉位爲0，而年內本也虧損的信澳新能源精選基金因將A股基金變成“A港混打”，從而使得該只A股基金不僅扭虧爲盈，也進入年內新能源賽道基金的業績前列。
值得一提的是，不僅是A股的股票型基金產品“膽敢”打起港股的主意，甚至是對虧損異常敏感的債券型基金產品也從以前的只买A股，加入了對港股股票的布局。
券商中國記者注意到，華南地區一只債券型基金產品二季度罕見地將港股股票列爲第三大重倉股，而此類債券基金產品對風險高度敏感，業內人士就此判斷，債基买港股的這一罕見現象，意味着嚴重超跌後的港股股票不僅下跌空間小，其也迎來賠率上的吸引力。
基金預期港股向上動能逐次展开種種跡象表明，港股市場的修復性行情已經逐步展开，公募基金經理對港股市場的投資信心也在逐步增強。
“基於經濟周期上行的修復力量，我們未來對港股充滿信心，從歷史上也看到港股估值較低的時期，下一個基欽周期中往往會有更好的表現。”南方基金經理熊瀟雅認爲，堅信科技與消費是中國未來經濟增長的重要力量，隨着這些行業在港股的比重越來越大，投資港股相當於投資中國經濟的未來。
她認爲，港股作爲離岸市場，受到海外市場環境的影響確實更加明顯，特別是美國的加息周期尚未結束，港股在過去的半年受到了明顯的壓制。但是也看到內資進入港股市場的信心，外資對於港股的預期已經很低，這些因素將伴隨着經濟周期上行帶動港股逐步修復。資產配置上，基金在維持行業均衡配置的前提下，整體倉位維持平穩，主要通過自下而上的選股獲取超額收益，並通過自上而下的行業研究及宏觀研究進行配置決策。在投資策略上以價值投資爲導向，遵循自下而上爲主的原則,在行業中精選盈利改善、估值水平合理的行業龍頭公司，尤其關注公司的技術優勢、發展战略、行業成長性以及產業政策的變化。
創金合信基金經理李志武也強調，當前恆指估值顯著低於歷史均值水平，安全邊際較高，一旦流動性好轉，市場有望出現較好的投資機會，創新藥與汽車股成爲關鍵，二季度的創新藥出現了大幅下跌，主要原因在於人民幣匯率出現較大幅度貶值，流動性壓力加大，另一方面是部分公司的業務進展出現波折，但組合對長期看好的公司繼續保持倉位不變，而在新能源汽車賽道上，相關滲透率加速提升，同時新能源汽車的購置稅政策出台也進一步穩定了長期預期，因此加大了對新能源汽車的配置力度。
易方達基金經理陳皓坦言，目前的香港市場已經反應了足夠多的負面預期，很多個股的下跌並不是基本面問題，而是流動性問題，判斷下半年利好因素會更多一些，政策方面已开始積極推動經濟持續回升，並研究相關政策措施，預期後續會有進一步的宏觀積極政策出台，國內經濟大概率見底回升，結合目前較低的估值水平和極低的投資者預期，反彈應是大概率事件。
責編：王璐璐校對：高源
郵箱：bwb@stcn.com
本文作者可以追加內容哦 !
鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。
標題：罕見！步入技術性牛市，兩類公募產品南下港股
地址：https://www.breakthing.com/post/83381.html
