格隆匯7月31日丨交銀國際發表報告指，藥明生物(2269.HK)上半年收入增速和新籤訂單放緩，行業景氣度有所波動。管理層預計上半年收入增長10至15%，低於此前指引的30%增速；今年1至5月，藥明生物新增項目或臨牀前項目分別爲25個和17個，低於去年上半年的59個和54個。

報告指，放緩的主要原因有全球生物醫藥投融資活動自去年起已明顯放緩，此背景下，公司面臨客戶早期研發外包需求下降、籤單周期拉長、價格競爭加劇等行業下行壓力；上半年公司工廠進行輪流整修，產能利用率有短暫下降。考慮到整修完成後利用率恢復、新CMO項目开始放量，公司維持全年收入增長30%的指引，而全年新增項目數量指引則由120個下調至100個。

交銀國際認爲，受行業景氣度下行和競爭加劇的影響，公司短期業績尚存一定的不確定性，下調公司 今年至後年淨利潤預測7至9%，分別至50億/61億/75億元人民幣，下調目標價至55港元，維持“买入”評級。

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標題：大行評級 | 交銀國際：下調藥明生物目標價至55港元 評級“买入”

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