醫藥股重挫,反腐力度空前,投資機會來了!
1年前

故事一:20世紀60年代初,美國運通公司被卷入一宗後來被證實純屬子虛烏有的色拉油集資案件。很多機構損失慘重,而美國運通的股票則從1963年62.37美元跌到35美元。但沃倫卻高興的走進奧馬哈的羅斯牛排屋,坐在收銀員的後面觀察有多少美國運通的账單;他走遍奧馬哈各家銀行,以弄清那樁醜聞是否影響到了公衆的信心;美國運通佔據了全國旅行支票市場超過80%的份額,地位不可撼動。沃倫在美國運通最黑暗時候买下了5%的股份。而在接下來的5年裏,美國運通的股價由35美元攀升道189美元。#反腐力度空前,多只醫藥股重挫#

巴菲特投入1300萬美元(佔合夥企業資產的40%)持有美國運通約5%的股份。之後兩年,公司股價漲到了原來的3倍,巴菲特所在合夥公司大賺了2000萬美元。

故事二:2012年底,中央“八項規定”出台後,對三公消費和公務用酒的限制更加嚴格。2013年貴州茅台全年股票價格下跌38%。

隨後全球聰明資金陸續布局茅台,李山泉掌管的奧本海默基金、芒格家族基金管理人李錄、印度巴菲特莫尼什.帕博萊等建倉貴州茅台,賺的盆滿鉢滿。

故事三:反腐力度重挫醫藥股,上市醫藥股股價大跌。誰會布局?

其實這三個故事都有一個共同點:危機!

危機對上市公司是否能夠造成實質性影響呢?這是一個需要認真考慮的問題。切勿聽風就是雨,讓股票價格短期波動左右你對上市公司內在價值的判斷。

具體說下第一個故事:巴菲特投資美國運通

該故事起源於一個騙子,他买下大豆色拉油,儲存在倉庫裏,然後以色拉油的庫存倉單質押,從51家銀行獲得了貸款。(插一個國內小故事,山東壽光原來有個壽光果樹電子交易中心,號稱是現貨交易,當然必須有加了槓杆的電子盤了,賭徒才會入場。某賭徒买入做多400萬的胡蘿卜電子合約,結果莊家一看來了大戶,必須拿下!空單連續壓盤,該賭徒眼看爆倉,突生一計,我要交割實物。這交易所倉庫真沒貨啊,判定爲違約。賭徒全身而退。)

大家知道,油比水輕,油會漂浮在水上。該騙子如果想得到更多貸款,就必須保證油罐裏的色拉油比他實際擁有的更多,他就能借到更多資金。騙局开始了,他將大多數油罐注入了海水,只在海水表面浮了一層真的色拉油。美國運通檢測人員只會從液體表面取得樣本,讓騙子蒙混過關。

1963年,農作物歉收,蘇聯需要進口大量色拉油,於是自大的騙子從期貨經紀商融資,买入油料期貨。沒想到,美國政府對蘇聯實施油料禁運,導致價格崩潰,騙子破產,貸款銀行總計損失了1.5億美元。該消息使得美國運通股價從64美元跌到38美元。

巴菲特投資該公司的邏輯:

1、分析公司本身,重大負面事件是給了絕佳买入機會。

有時候,公司短期負面事件會導致股價下跌,但長期價值並未受到影響。

2、機會出現時要大舉投資。

當絕佳機會出現時,一定要敢於下重注,巴菲特當時投資美國運通資金量高達可掌控資金的40%。

3、如果調研公司呢?闲聊

不要輕易相信股票分析師的建議。走出去,與了解公司情況的人交流,對象或許是競爭對手。醫藥行業裏消費類醫療器械是最接地氣的,也是最容易了解到實際情況的,去醫藥連鎖店多走訪一下,基本能有個判斷。然後結合上市公司三大表,心中自然就有你要的價值了。

$恩華藥業(SZ002262)$

$恆瑞醫藥(SH600276)$

$上海醫藥(SH601607)$


大師說:沃倫.巴菲特

判斷一家公司的價值時,我常常會問自己這一問題:假設我也足夠的資金與人才,我愿不愿意和這家公司競爭,我寧愿和大灰熊摔跤,也不愿和布魯姆金夫人及其後人競爭,他們採購有一套,經營費用低到其競爭對手想都想不到的程度,他們會將所省下的每一分錢回饋給客戶,這是一家理想的企業,以爲客戶創造價值爲己任,這一切最終會給所有者帶來經濟利益。

下圖是巴菲特與內布拉斯加家具城創始人布魯姆金夫人的合影。

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