出品｜氫媒體
作者｜巴哈迪爾·原榭
頭圖｜氫媒體

上周，終於迎來了重要會議的召开，如期釋放市場期待已久的經濟刺激政策。

會議指出，我國經濟具有巨大的發展韌性和潛力，長期向好的基本面沒有改變。

會議指出，要切實防範化解重點領域風險，適應我國房地產市場供求關系發生重大變化的新形勢，適時調整優化房地產政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進房地產市場平穩健康發展。

A股、港股在相關政策刺激下迎來普漲。

其中，A股中位數漲1.21%，上證50漲5.49%，國證2000漲0.52%，偏大盤風格。

港股走強。恆生指數全周大漲4.4%，收報19,916點。恆生科指全周大漲8.8%，收報4,466點。

主线觀察上來看，全周上漲的個股主要集中在兩個方向：金融地產鏈；主流機構和外資偏好的白酒、生物制品、化妝品。

而下跌的兩條主线爲：消費電子、半導體；種植業、黃金、養殖等前期漲幅過大或基本面利空的板塊。

整體來看，重要會議托底經濟，釋放明確上漲信號，股市階段性底部或已成立，或繼續向上走出新行情。

同時，地產行業松綁信號傳出，則進一步強化了內房股的上升主浪。

過去幾周，氫媒體數研團隊多次重申：國內的資本市場已進入底部區間，性價比非常高。

通過復盤了A股多輪行情，我們發現，市場底部形成，離不开政策信號對於穩定預期的積極影響。同時，伴隨盈利底信號的出現，兩者共同構成市場底形成的基礎邏輯。

過去，A股共形成“四次半”三底共築階段，分別爲2008年11月“四萬億底”、2012年12月“新常態預期形成底”、2016年1月“救市和供給側改革底”、2018年12月“貿易摩擦和民企紓困底”，以及2022年10月的“疫情結束底”（需要注意的是，疫情結束的底部區間，企業的盈利底未現）。

從歷史經驗看，政策底領先市場底，市場底領先盈利底。

而情緒底部出現的政策信號，本身即爲盈利改善的領先指標。

我們認爲，當前最新“三底”階段已經形成。

參考國家統計局公布的工業企業利潤月度數據、規模以上工業企業利潤同比增速降幅逐月收窄數據，以及預測的中報全A非金融業績同比增速數據，本次“政策底”、“盈利底”、“市場底”三底接近同步確認。

接下來，市場或將迎來一段“復蘇交易”帶動各行業普漲的窗口期。

策略上，可順應趨勢關注滬深300、恆生科技、中特股的投資機會；行業方面關注困境反轉的生物醫藥、品牌消費；主題方面可適當關注券商、地產鏈。

*投資有風險，本文不構成投資建議，不代表本公衆號立場。

截止上周五（2023年7月28日），氫媒體Baron Hara一號組合的當日詳情如下：

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出品人：Awoo｜編輯：Rachel
      視覺設計：韓悅｜助理分析師：川崎

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