出品 | 創業最前线

作者 | 高羽

導語：

不知從何時开始，工具產品开始被低估，科技巨頭們羞於談工具產品。大家仿佛忘記“用一款軟件改變用戶的生活”式的創新是多么令人興奮。

大家耳熟能詳的Adobe公司，憑借圖形文字打印軟件PostScript和修圖軟件Photoshop享譽全球，目前市值高達2000多億美金。在2020年，其市值曾一度超越特斯拉。

Adobe公司成功的原因之一，來自於其訂閱業務的大放異彩。2008年，Adobe推出首個訂閱產品Photoshop Express。自那時起，Adobe訂閱收入一路從400萬美元增長到99.9億美元。這一增長也意味着，從2012年到2019年其復合年增長率高達47%。

而國內的影像賽道領頭羊美圖公司也憑借訂閱業務取得不俗成績。2020年第四季度，美圖公司在國內應用中推出VIP訂閱業務。短短一年的時間，美圖“VIP訂閱”業務各項數據均快速上漲，已達到與其第一大收入廣告業務比肩的程度。

3月30日，美圖公司2021年全年業績報告發布，報告期內實現總收入人民幣16.660億元，毛利達人民幣11.251億元，同比分別增長39.5%和41.7%，實現連續兩年盈利。

其中，截至2021年底，美圖在全球的VIP會員數約400萬名，與2020年底的水平相比增長一倍以上。VIP訂閱及影像SaaS業務貢獻5.2億元收入，同比大增146.9%，已成爲公司新增長引擎。

這也讓同樣一直被低估的美圖公司成功打破那個“工具不賺錢‘魔咒’”——VIP訂閱業務和影像SaaS，續寫其作爲影像龍頭的“美麗神話”。前者改變了美圖以廣告營收爲主的局面，實現從“流量變現”到“產品變現”的轉型；後者的布局，則是給美圖打开了更大的市場，而這也讓美圖的價值得以重估。

1、持續創新產品，引領“美出圈”新趨勢

科技創新始終是企業發展的原動力，從美圖的財報增長中，我們也可以看到產品創新帶動企業增長的趨勢。

在大衆的印象中，美圖是一家以用戶產品爲主的公司，而實際上，它的業務不止於此。今年3月，美圖一口氣發布了六款新品，分別是Wink、Chic、美圖秀秀Mac版、美圖設計室、美圖雲修、美圖證件照。

其中Wink、Chic分別定位於面向個人用戶的視頻人像美容精修App、潮流期刊相機。

美圖秀秀Mac版、美圖設計室、美圖雲修、美圖證件照則均面向有工作場景需求的用戶和商業客戶，如電商、新媒體、中小企業等，美圖秀秀Mac版提供圖片處理服務，美圖設計室可以實現商業海報制作，美圖雲修面向商業攝影企業，針對婚紗、人像、親子多類型攝影均實現批量修圖，降低人工修圖成本。

新產品的發布，一方面可以看到美圖產品在生活場景的基礎上，豐富了工作場景的布局；另一方面，可以看到美圖對用戶需求洞察力和重視度。

美圖的用戶，是與“美”密切相關的人群，他們大多數在18-35歲之間，愛美、愛分享、愛創意。從前，他們通過美圖秀秀、美顏相機拍攝或美化圖片、視頻，在社交圈層分享；如今在國家鼓勵大衆創業、萬衆創新的背景下，越來越多的年輕人從事網絡視聽主播、跨境電商、視頻剪輯師、配音員等新興職業，他們對工作場景設計的需求不斷遞增，美圖影像SaaS業務爲用戶和企業提供專業的公共產品，實現普惠化的影像服務。

“PS對於設計師來說更實用，他們可以在辦公室將軟件下載到工作電腦中進行圖片編輯。但是對於我這樣的時尚博主來說，PS操作不夠簡單、本地化下載不夠靈活，不能滿足我天南海北到處跑的需求，我更需要多版本线上共享的桌面應用，美圖上新美圖秀秀Mac版，很能滿足我多版本使用的需求，會員權益也能夠打通使用，體驗更友好。”自由職業者張雨分享到。

而今，張雨這樣的用戶不是個例，疫情讓居家辦公、遠程協作成爲常態，自由職業的興起，讓許許多多用戶和企業都有圖片編輯、海報設計等需求，影像SaaS產品的需求不斷加大。

“我們將產品從影像工具向設計工具延伸，讓產品具備遠程協作、共享修圖等功能，並打通多個桌面應用，就是觀察到用戶的工作設計需求，爲企業及個人提供設計解決方案。”美圖公司創始人兼首席執行官吳欣鴻表示，美圖還將不斷進行產品創新，滿足用戶在各個場景的影像新需求。

2、發力第二增長引擎掘金千億SaaS市場

互聯網公司中通過不斷創新驅動企業高速發展的早已不是新鮮事。如騰訊公司，通過QQ、微信、遊戲等業績的創新，不斷刷新着公司的市值，創造增長神話。

近年來，SaaS業務逐漸成爲互聯網公司創新的重要領域，釘釘、飛書等企業辦公SaaS產品上线，在解決後疫情時代遠程辦公痛點，也迎來了自身的飛速發展。

而作爲一家與“美”爲核心的科技公司，美圖早在2019年，就开始了美業SaaS的布局，投資了美妝供應鏈SaaS公司美得得，隨後在2021年12月，進一步完成了對美得得的收購，美得得的財務業績在今年1月並入公司財務報表。公开信息顯示，截至目前美得得業務已覆蓋250多個城市的11500多家化妝品門店，並且其在2021年營收超過2020年的4倍。

美圖在美業SaaS方面的布局，一方面通過子公司美得得，提供針對化妝品門店的ERP及供應鏈管理解決方案，從而覆蓋全國下沉市場化妝品門店渠道；另一方面通過美圖宜膚提供AI測膚的消費者解決方案，與護膚品門店、醫美診所、美容院等客戶建立深度合作。雙线發展，爲其未進入化妝品與生活美容、醫療美容市場打开通路。

在美業SaaS率先布局後，美圖基於SaaS市場的廣闊前景及對自身技術實力的信心，开拓影像SaaS業務，並取得了一定的成效。據Gartner數據顯示，2019年全球SaaS業務市場規模達到1021億美元，已達到千億美元的市場規模；預計到2022年，全球SaaS業務市場規模可達1383億美元。

聚焦到影像SaaS業務來看，產業需求的帶動也不可小覷，隨着中國社交媒體平台的發展和短視頻創作成爲主流，影像SaaS業務也具備很大上升空間。

而這也是在市場上已經被驗證爲有效的發展路徑。視线回到Adobe，它的成功實質與社交媒體平台的發展和進化密切相關。2010年Instagram應用正式上线，兩個月後注冊用戶就達到了100萬，當時Instagram聯合創始人Kevin Systrom就預測，“圖片社交”的年代已經來臨。同時期，YouTube的總用戶人數從2010年的4.8億增長到2020年的20億，頻道收入以每年60%的速度實現增長。

當社交媒體平台的發展，從文字分享逐步進入到了圖片分享、視頻分享，就推動了大量創作者使用更加專業的外部軟件美化圖片、剪輯視頻、編輯音頻等。基於這些需求的增長，從而也帶來了Adobe公司SaaS業務的增長和發展。

歷史的發展往往驚人的相似，美圖的發展其實也與國內社交媒體平台的演變有關。2000年-2015年十五年間，主要是QQ、博客、微博、微信的战場，用戶的社交分享習慣主要以文字和網圖爲主。在2008年，美圖秀秀誕生了，正好滿足了人們簡單高效修圖的需求，從而獲得了巨大的成功。

在2015年以後，短視頻平台日益興起，大量視頻博主、直播電商、內容創作者的用戶群體湧現，帶動起了許多用戶和小微企業電子商務、海報設計、商業攝影後期等方面的需求。而這個龐大的用戶群體，則亟需簡單高效的影像SaaS工具，美圖影像SaaS業務此時的布局，可以說是恰逢其時。

3、三大核心能力帶動新增長

從此次業績來看，美圖已在VIP訂閱上取得了長足的進步，創新布局的影像SaaS業務還有着極大的增長空間。在兩年時間內，美圖實現“產品變現”的彎道超車，在「創業最前线」看來主要源於其長期以來在三個層面的積累。

第一，美圖擁有海量用戶的基本盤，佔據國內外影像市場絕對領先地位。

公开數據顯示，截至2021年6月，美圖公司應用矩陣已在全球超過23.4億台獨立移動設備上激活。從行業角度觀察，估值400億美元的Canva，月使用用戶6000萬，付費用戶50萬；而美圖的月活躍總數達2.46億，付費用戶超400萬，其平台月均產出影像數高達70億。

在海外業務方面，根據App Annie數據統計，2022年1月，美圖在海外非遊戲廠商的出海收入排名位列中國第四，影像出海賽道位列第一。基於廣闊的平台體量，美圖VIP訂閱業務和影像SaaS業務無疑將有很大的上升空間。

絕對的用戶實力也從側面印證美圖產品矩陣的創新能力，不斷迭代的功能、效果、專題等豐富有趣的內容，帶動用戶的高增長和忠誠度，讓美圖系產品始終佔據絕對領先的位置。據QuestMobile《2021年度中國移動互聯網實力價值榜》顯示，美圖秀秀與美顏相機再次蟬聯圖片美化和拍照攝影賽道用戶規模NO.1應用。

第二，首創“大C小B”的發展思路，即“大規模用戶、小規模企業”，符合平台自身的優勢。

美圖公司海外業務的發展已經證明了“大C小B”的可靠性，先發展VIP訂閱及應用內購买，隨後打造影像SaaS業務，讓已有的大量用戶和新使用的企業，都可以开通账戶使用SaaS產品，從而取得了可觀的營收。

於國內業務也是相同的道理，海量用戶認可及購买讓VIP訂閱業務不斷上漲，而基於工作場景的影像SaaS業務，不僅補充了用戶們工作場景的需求，還拓寬了小微企業商業設計需求，從而打开新的增長引擎。

第三，以AI影像技術創造競爭力，科技投入持續加碼。

如今，沒有一家科技公司可以忽視AI，AI已經滲透到服務、醫療、駕駛等各行業當中。而在AI影像技術方面，美圖無疑具備絕對的地位。早在2010年，美圖就成立了核心研發部門——美圖影像研究院（MT Lab）。據其官方透露，該研究院一直致力於計算機視覺、深度學習、計算機圖形學等人工智能（AI）相關領域的研發。

同時，科技投入實質上是滲透在美圖血液中的基因，這一點從財報數據也可以清晰地看到。美圖的財報數據顯示，2021年美圖公司研發投入達人民幣5.455億元，同比2020年增長35%，持續的投入讓美圖得以在AI影像這些底層技術上掌握絕對的優勢。

美圖影像研究院（MT Lab）在創意影像、智能影像、人像美化、發絲級摳圖、智能換裝、畫質修復等影像技術方面都屬業界領先水平。同時，這些技術在美圖影像SaaS層面得以廣泛使用。如面向商用場景的影像SaaS業務“美圖秀秀Mac版”，就整合了美圖影像研究院（MT Lab）的AI人像美容、智能摳圖等核心能力。如此，將大幅提高用戶的工作效率，降低專業設計的門檻。

“科技創新是經濟增長的重要引擎之一，中國要變成制造強國、科技強國，需要各行各業都投入創新力量，在這片熱土上做出世界頂級的科技創新成果。”吳欣鴻對於科技創新的重視格外說明問題。

4、美圖迎來新拐點：訂閱+SaaS潛力無窮

在「創業最前线」看來，當下的美圖已經迎來新的拐點：VIP訂閱+影像SaaS雙業務驅動，在未來也將會釋放更大的增長潛能。

一方面，國內用戶付費的習慣已經養成，VIP訂閱目前用戶400多萬，相較於美圖龐大的用戶體量來說，還有非常大的增長空間；企業客戶對SaaS業務的價值也具備非常充分的認知，影像SaaS業務有很大的機會打开更大的市場。

另一方面，在流量紅利見頂的當下，企業向C端要增量變得非常不易，許多企業都开始开拓B端的“战場”。包括阿裏巴巴、騰訊、百度都在B端市場上布局以獲得新增量。在這個背景下，美圖不僅擁有大量的C端忠實用戶，同時提前布局的SaaS應用於B端市場，這一步不僅是在影像市場構築自身護城河，也搶佔了影像市場B端入局的先發優勢。

此外，美圖基於多年積累的AI影像技術布局影像SaaS業務，與此同時通過美業SaaS布局“新战場”，體現出協同發展的效應。如果說VIP訂閱業務是美圖營收的“第二增長曲线”，影像SaaS和美業SaaS即是美圖未來增長的強力引擎。綜合來看，美圖是一家在過去被嚴重低估的公司，其產品力和技術能力被長期忽視。而這兩大能力，今天已經帶動美圖已經實現了從“流量變現”到“產品變現”的跨越，也讓美圖的營收不斷攀升。

4月1日晚間，美圖公司發布公告，宣布吳欣鴻當日在香港聯合交易所公开市場購入本公司股份100萬股。而公司管理層加持既是對公司未來發展的信心，也是釋放出市場前景光明的有力信號。

未來，隨着VIP訂閱及影像SaaS業務、美業SaaS業務的進一步推行落地，必將爲用戶和企業客戶帶去更多的驚喜，同時也將釋放更大的市場潛能，這家被市場低估的公司或將迎來市場的重估。

*文中配圖來自攝圖網，基於VRF協議。

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