1.zoom和順豐他們都是很難的生意。商業模式不好的生意也是生意。在有個好領導的時期，有時候苦生意也能做得還不錯，但對投資而言比較難。

2、我不太理解日本商社的商業模式，感覺是個日本文化的產物，別的地方沒見過成功的例子。不知道是不是有點像20-30年前滿地的xx貿易公司？巴菲特先生可能是看報表發現的機會吧。

3、一直很喜歡迪斯尼的產品，但一直沒明白迪斯尼的商業模式。爲什么迪斯尼看起來很強大但老是很難賺錢呢？看起來這個商業模式似乎不是那么美妙，是種很累的商業模式。不過，我還是會保留對迪斯尼的投資，畢竟屬於小於1%的投資哈。

4、拼多多財報看着還是蠻賺錢的，說明开拓國際市場並不是一個很大的負擔。

5、我確實在Temu上买了一些東西，確實便宜也能用但並不能幫助我搞懂他的商業模式，我沒辦法看懂10年或以後到底是個什么情況，所以我不會因爲Temu改變我對拼多多的任何看法。

6、我對Amazon的看法一直是：零售很難賺錢，雲服務會受到其他大公司的影響，微軟Google蘋果這些公司的雲服務未來會佔到一定市場份兒的。簡單講，我對電商沒有太多的理解，目前爲止還沒有任何想認真投資的想法。

7、我看不懂房地產。房地產最重要的就是位置，這個非常難上規模。

8、投網易時我還是新手，滿倉股票半年不到漲了20倍，當時確實有點暈哈，也有過夢中嚇一跳的經歷。蘋果我基本上沒啥操心的東西，從來沒試過因爲蘋果睡不好覺的時候。

9、關於靠近供應鏈的事情，早年長虹電視很火的那段時間，有次我跟一個朋友說，長虹離供應鏈那么遠，成本會遠高於競爭對手的，長期而言他們肯定不行。

10、經營商務機有點像航空公司，但差異化比航空公司大一些，因爲客戶的價格敏感度會低一點，但也不是很好的商業模式，至少比起蘋果來要差很多。

11、我买GE的時候，似乎還沒有把商業模式放在第一位。那時候覺得GE的企業文化很好，“世界在變，所有的東西都在變，但integrity不變”這句話讓我非常欣賞。後來發現，GE官網上的企業文化都不再提integrity了，覺得非常怪異，加上後來對商業模式的重視度大幅提高，於是突然某一天就決定都賣了。

12、假設這個產品成立的前提下，直覺上儲能的產品很難有差異化，技術的差異很快就會被抹平的，價格战會一直伴隨這個產品或行業。

$順豐控股(SZ002352)$  $拼多多(NASDAQ|PDD)$  $萬  科Ａ(SZ000002)$  

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