先說結論：

1、2023年第二季度壽險行業（不含上市公司）總投資收益率爲1.75%，同比下降了0.26個百分點；綜合投資收益率爲2.26%，同比提高了1.08個百分點。

從下圖中不難發現，與2022年第二季度截然不同，今年大多數壽險公司的綜合投資收益率要高於總投資收益率的！

2、從非上市壽險公司總投資收益率來看，2023年第二季度總投資收益率簡單平均值爲1.87%，加權平均值是1.75%、中位數也是1.87%，最大值爲2.83%（國民養老），最小值爲-1.07%（渤海人壽）。

其中，有5家公司總投資收益率超過2.5%，有1家公司總投資收益率爲負。

2023年第二季度非上市壽險公司總投資收益率排名前十：

從非上市壽險公司綜合投資收益率來看，2023年第二季度綜合投資收益率簡單平均值爲2.39%，加權平均值是2.26%、中位數是2.28%，最大值爲3.86%（陸家嘴國泰），最小值爲1.34%（復星聯合）。

其中有3家公司綜合投資收益率超過3.5%，有2家公司綜合投資收益率低於1.5%。

2023年第二季度非上市壽險公司綜合投資收益率排名前十：

3、在2023版的人身險產品負面清單中，監管要求各家公司利潤測試的投資收益率假設要向公司實際投資收益率水平看齊，對於超過5年平均投資收益率水平的公司要進行重點排查。
對此，“13精”也計算了非上市壽險公司近五年的平均投資收益率指標。

從非上市壽險公司近五年的平均總投資收益率指標來看，中位數爲4.9%，最大值爲6.6%（國富人壽），最小值爲0.97%（渤海人壽）。

其中，平均總投資收益率超過5%的公司有26家，甚至有4家平均收益率超過6%；但也有4家公司平均總投資收益率不足3.5%。

非上市壽險公司近五年平均總投資收益率排行前十：

從非上市壽險公司近五年的平均綜合投資收益率指標來看，中位數爲5.0%，最大值爲6.7%（財信人壽），最小值爲1.3%（渤海人壽）。

其中，平均綜合投資收益率超過5%的公司有27家，甚至有8家平均收益率超過6%；但也有6家公司平均綜合投資收益率不足3.5%。

非上市壽險公司近五年平均綜合投資收益率排行前十：

正文：

近日，非上市壽險公司陸續公布了2023年第二季度的投資收益率指標。

隨着經濟回暖，資本市場也在企穩回升，壽險公司投資收益如何，對業績又有什么影響呢？

本次，“13精”將聚焦非上市壽險公司的投資收益率指標。

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2023年第二季度公司投資收益率狀況

2023年第二季度非上市壽險公司淨利潤合計44.4億元，同比增加了近14億元，提高了44%。

詳細利潤排行榜可見昨日發文，2023年上半年壽險公司利潤榜（非上市）：泰康蟬聯第一，且增速超行業！兩家公司虧損超10億。

需要說明的是，非上市壽險公司的淨利潤指標是基於61家公司加總而得，詳細名單見後文。

接下來，在列示壽險公司行業層面投資收益率指標前，我們先解釋清楚兩個投資收益率指標。

衡量投資收益率一般有了兩個指標，總投資收益率和綜合投資收益率。

由公式可知，總投資收益率和綜合投資收益率的區別在於是否考慮浮盈浮虧。

事實上，在究竟該採用哪種投資收益率指標的討論中，一直有兩種觀點：

總投資收益率的優點在於其在利潤表中“淨利潤”的上方，符合“損益滿計觀”。

而綜合投資收益率則在利潤表中“綜合收益”的上方，這符合“資產負債觀”。

2023年第二季度壽險行業（不含上市公司）總投資收益率爲1.75%，同比下降了0.26個百分點；綜合投資收益率爲2.26%，同比提高了1.08個百分點。

具體我們也給出了近兩年第二季度各家公司總投資收益率和綜合投資收益率的對比圖。

不難發現，與2022年第二季度截然不同，今年大多數壽險公司的綜合投資收益率要高於總投資收益率的！

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2023年第二季度壽險公司投資收益率排行榜

由於小康人壽的總投資收益率、綜合投資收益率是年化值，故我們進行描述統計時，並未包括該公司指標。

從非上市壽險公司總投資收益率來看，2023年第二季度總投資收益率簡單平均值爲1.87%，加權平均值是1.75%、中位數也是1.87%，最大值爲2.83%（國民養老），最小值爲-1.07%（渤海人壽）。

其中有5家公司總投資收益率超過2.5%，有1家公司總投資收益率爲負。

2023年第二季度非上市壽險公司總投資收益率排名：

從非上市壽險公司綜合投資收益率來看，2023年第二季度綜合投資收益率簡單平均值爲2.39%，加權平均值是2.26%、中位數是2.28%，最大值爲3.86%（陸家嘴國泰），最小值爲1.34%（復星聯合）。

其中有3家公司綜合投資收益率超過3.5%，有2家公司綜合投資收益率低於1.5%。

2023年第二季度非上市壽險公司總投資收益率排名：

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非上市壽險公司近五年平均投資收益率排行榜

在2023版的人身險產品負面清單中，監管要求各家公司利潤測試的投資收益率假設要向公司實際投資收益率水平看齊，對於超過5年平均投資收益率水平的公司要進行重點排查。

基於此，我們也計算了非上市壽險公司近五年的平均投資收益率指標，由於2023年投資收益率僅是半年度數據，故該指標我們使用2019年-2023年五年投資收益率之和除以4.5計算而得。

需要說明的是，2022年、2023年各家公司投資收益率取自償報，2021年度及之前的公司投資收益率，是有“13精資訊”基於財報數據計算而得。此外，對於可獲取財務數據不足五年的公司，我們將其剔除在外。

從非上市壽險公司近五年的平均總投資收益率指標來看，中位數爲4.9%，最大值爲6.6%（國富人壽），最小值爲0.97%（渤海人壽）。

其中，平均總投資收益率超過5%的公司有26家，甚至有4家平均收益率超過6%；但也有4家公司平均總投資收益率不足3.5%。

非上市壽險公司近五年平均總投資收益率排行：

從非上市壽險公司近五年的平均綜合投資收益率指標來看，中位數爲5.0%，最大值爲6.7%（財信人壽），最小值爲1.3%（渤海人壽）。

其中，平均綜合投資收益率超過5%的公司有27家，甚至有8家平均收益率超過6%；但也有6家公司平均綜合投資收益率不足3.5%。

非上市壽險公司近五年平均綜合投資收益率排行：

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