$海天味業(SH603288)$  海天的問題不是添加劑

1.存量市場競爭，小品牌搶奪市場份額，自身新市場开發困難。

2.在2021結構牛結束前甚至100倍市盈率，透支太多未來，加上業績兌現失敗，引發戴維斯雙殺。一般認爲成熟的大型食品公司市盈率應當保持在18～25倍之間，因此只要確認海天的快速擴張期結束，就會進入連續殺估值階段，直到擊破合理市盈率區間，完成情緒面下的最後一殺。

3. 消費降級對海天也是推了一把手。況且目前國內低護城河企業都面臨着內卷，隨便挖人就能在短短一到兩個季度復刻他家技術。

4.海天可能存在反彈，但是底部需要熊市共振才能出現，而未來創新高都是非常難的事情，可能得靠着通脹與經濟發展才能慢慢回暖，這樣就可能會有多達8年甚至10年的時間需要等待。

5.其實估值體系需要配合經濟周期看待，在不出現結構牛的前提下，目前大多數公司股價依舊高企。如果你拿現在的估值和2021年比，那自然低估，但是和一般震蕩市相比，還是比較高估的。

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