【東吳電新】7月主流車企表現亮眼，蔚來交付創歷史新高
7月已披露車企銷量環增6%，整體表現亮眼。7月國內已披露的10家電動車車企銷量合計42萬輛，同比+61%，環比+6%，佔比約46%。預計7月總銷量環比小幅增長，2H爲銷售旺季，短期銷量+車企訂單逐步恢復，疊加政策落地支撐新能源汽車消費，預計全年仍可實現30%增長至900萬輛。
自主車企環比增長，蔚來交付創歷史新高。自主車企中，7月比亞迪銷26萬輛，同環比+61%/+4%，廣汽埃安銷4.5萬輛，同比+80%，環比持平。新勢力中，7月蔚來銷2.05萬輛，同環比+104%/91%，其中全新ES6交付破萬；小鵬1.1萬輛，同環比-4%/+28%；理想3.41萬輛，同環比+228%/+5%；零跑1.43萬輛，同環比+19%/+9%；極氪1.2萬輛，同環比+140%/+13%；哪吒1萬輛，同環比-28%/-17%；問界0.42萬輛，同環比-46%/-25%；創維0.35萬輛，同環比+198%/+6%；嵐圖0.34萬輛，同環比+90%/+13%。
投資建議：目前電動車仍爲估值、預期最低點，而行業需求已开始逐步好轉，主流公司Q2-Q3盈利可基本見底，鋰電板塊酝釀反轉，首推盈利確定的電池環節（寧德、比亞迪、億緯），受益於國產替代及新技術的細分環節龍頭（曼恩、驕成），以及盈利趨勢穩健的結構件（科達利）、負極（璞泰來、尚太）、電解液（天賜、新宙邦）、隔膜（恩捷、星源）及正極（華友、容百、德方、裕能）等。
風險提示：電動車銷量不及預期。

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