Buy the dip，美股迎來抄底機會

1年前

8月對市場來說是歷史上最糟糕的一個月，因爲很多投資者都在度假，交易量也在下降。這種活動減少會導致波動性增加。
這次惠譽的評級一石激起千層浪，加劇了投資者的拋售。標哥500指數下跌1.4%，創下4月份以來最大跌幅。這是該指數繼上周創下16個月新高後連續第二次下跌。
道瓊斯工業平均指數下跌348點，跌幅1%，納斯達克綜合指數下跌2.2%。
惠譽評級下調美國政府信用評級後，債券市場漲跌互現。國會在是否允許美國債務違約的問題上一再僵持不下，這只是惠譽下調利率的部分原因。評級下調觸及了全球金融體系的核心，因爲美國國債被認爲是最安全的投資之一。
惠譽評級（Fitch Ratings）指出美國債務堆積如山，爲其下調美國信用評級的爭議性決定辯護。
惠譽（Fitch）美國主權評級首席分析師理查德·弗朗西斯（Richard Francis）周三表示：“這些數字不言自明。”。美國的債務佔其經濟產出的113%（而且還在增長），弗朗西斯稱之爲“明顯相當令人擔憂”
弗朗西斯是決定取消美國完美信用評級的委員會主席，他對巨額且不斷增長的財政赤字以及隨着利率上升，美國債務融資成本不斷上升表示擔憂。
惠譽此舉與標准普爾2011年的類似舉措如出一轍，當時正值歐洲債務危機，導致全球股市和債券劇烈波動。
雖然三大信用評級機構——標准普爾、穆迪和惠譽——通常被稱爲“機構”，但它們不是政府實體。然而，它們被美國市場監管機構指定爲“國家認可的統計評級機構”，這賦予了它們特殊的地位，本質上意味着金融公司必須遵循它們的評級。
世界各地的投資者爲這些公司對一系列不同類型債務的質量進行研究和分析而付費，尤其是政府債券，也就是主權債務。
就像美國的個人根據他們支付账單的記錄獲得數字信用評分一樣，各國也根據他們支付債務利息和避免違約的可能性從其中一家公司獲得字母評分。AAA評級就像擁有850分的信用評分——一塵不染。低風險。安全
當然，三巨頭遠非萬無一失。在2008年金融危機前夕，這三家公司都對復雜的抵押貸款產品發布了過於樂觀的評級，這些產品只不過是熱垃圾（借用一個技術術語）。然後，在美國次貸危機之後，歐洲領導人指責三巨頭過於激進地下調主要經濟體的評級，加速了歐洲大陸的主權債務危機。
盡管政府已經採取行動提高透明度和公司之間的競爭，但三巨頭仍然控制着債務評級行業95%的份額。
雖然周三出現了拋售，但惠譽的降級可能會在本周晚些時候的華爾街數據中退居次要地位，屆時包括蘋果、亞馬遜和愛彼迎在內的公司將公布盈利。7月份的勞工報告也在酝釀之中。
財政部長耶倫在周三的講話中加倍批評惠譽下調美債評級。
耶倫指出，美國經濟近幾個月來表現強勁，通貨膨脹率降至2021年春季以來的最低水平，失業率仍處於歷史低位。
耶倫說：“它有缺陷的評估是基於過時的數據，未能反映出我們在過去兩年半中看到的一系列指標的改善，包括與治理有關的指標。”。
對於債務上限問題，耶倫說，“盡管出現了僵局，但我們看到兩黨共同通過了解決債務限額的立法，並對我們的基礎設施和美國競爭力進行了歷史性投資。”
近年來，美國債務限額僵局已成爲國會議員討價還價的工具。
雖然國會通過的投資美國基礎設施和半導體生產的法案得到了兩黨的支持，但其他主要支出計劃，如美國救援計劃，卻沒有。
降級表明，美國主權債務越來越不可持續，這可能會削弱美國在未來幾年支付美國人需求的能力。
盡管如此，作爲一個履行金融義務的國家，美國在投資者中保持着神聖不可侵犯的聲譽（ sacrosanct reputation）。
耶倫表示：“歸根結底，惠譽的決定並沒有改變我們所有人已經知道的事情：國債仍然是世界上卓越的安全和流動性資產，美國經濟從根本上是強大的。”。
惠譽的降級會損害美國國債作爲最終安全資產的聲譽嗎？
可能不會。
Franklin Templeton Fixed Income投資組合經理Patrick Klein表示：“任何信用評級變動對美國來說都是一種尷尬，而不是對投資者的影響。”。
幾個原因突顯了美國國債的原始聲譽，包括沒有其他國家的貨幣市場像美國那樣具有流動性、規模大或評級高。
大西洋理事會地球經濟中心高級主任、國際貨幣基金組織前顧問喬希·利普斯基在5月寫道：“美國政府發布了世界其他國家迫切希望的東西。”。
例如，政府被視爲一個比公司穩定得多的實體，因爲它可以徵稅並採取其他措施來確保不會耗盡現金。這使其成爲理想的債券發行商。
其他安全資產也存在，但與美國國債相比相形見絀。例如，黃金是一個因其價格穩定而備受贊譽的避風港，即使市場其他部分經歷了波動。
但貴金屬的價格受制於政府債務之外的因素，包括由礦商控制的供應。Qontigo亞太地區應用研究主管Olivier d’Assier表示，這使得市場風險太大，無法像美國國債市場那樣支撐金融體系。
此外，美國國債以美元計價，美元是世界領先的儲備貨幣，盡管它的價值很高，但這種地位不太可能被黃金等另一種形式的交易所取代。
Key Private Bank首席投資官喬治·馬泰約（George Mateyo）表示：“我們口袋裏並不是都帶着一堆金條在雜貨店使用。”。

2023-08-03 07:38:54 作者更新了以下內容

空頭抓住了最後一根稻草[發財]