記者 謝奀國 實習記者 張帥旗 報道

近日，喜馬拉雅科技有限公司（下稱“喜馬拉雅”）第三次提交招股書，擬在港交所上市，高盛、摩根士丹利以及中金公司爲聯席保薦人。資料顯示，喜馬拉雅曾在2021年4月和9月分別向美國納斯達克和港交所遞交過招股書，但因受國內監管政策影響和審計數據過期未能成功。

喜馬拉雅作爲在线音頻行業的頭號玩家，自2012年創立至今已獲得9輪融資，估值達240億元。招股書顯示，喜馬拉雅2019-2021年營業收入分別爲26.98億元，40.76億元和58.57億元，月活用戶從1.4億、2.15億增長至2.67億，呈穩步增長態勢。然而，2019-2021年經調整年內虧損分別爲7.48億、5.39億和7.59億元。三年累計淨虧損超20億元。

值得注意的是，黑貓投訴平台數據顯示，喜馬拉雅相關投訴達1167條，多與該公司旗下品牌喜播教育有關，投訴內容涉及虛假宣傳、誘導消費等問題。此外，喜馬拉雅版權糾紛不斷，裁判文書網顯示，截至4月，喜馬拉雅涉及侵害作品信息網絡傳播權的案件的案件文書共有394篇。

記者就利潤虧損、投訴和版權糾紛情況，致電了喜馬拉雅，該公司工作人員表示會將採訪需求進行反饋，截至發稿，尚未收到回復。

三年虧掉20億 銷售及營銷开支佔大頭

公开資料顯示，喜馬拉雅是中國最大的在线音頻平台，在中國在线音頻行業的市場份額爲28%。2021年，平均月活躍用戶達到267.9百萬，移動端平均月活躍用戶在中國在线音頻應用程序中排名第一。

不過，喜馬拉雅的上市之路可謂波折重重。2021年4月，該公司計劃在納斯達克上市，但因受政治經濟環境以及國內監管政策影響撤回了上市申請。同年9月，喜馬拉雅首次向港交所提交招股書，但6個月後因審計數據過期而失效。短短16天後，2022年3月29日，喜馬拉雅再次向港交所提交了招股書，开始三度衝擊IPO。

喜馬拉雅近年營業收入在持續增長，淨利卻持續虧損。招股書顯示，喜馬拉雅2019-2021年分別實現營業收入約26.98億元、40.76億元和58.57億元；經調整虧損分別約爲7.48億、5.39億和7.59億元。三年累計淨虧損超20億元，陷增收不增利的怪圈。

用戶數量及用戶活躍度是影響喜馬拉雅經營業績的主要因素。招股書顯示，該公司營業收入主要來自訂閱、廣告、直播三項業務，2021年訂閱業務營收約爲29.9億，廣告業務收入爲14.9億，直播收入10億。其中，訂閱收入是營收的重要來源。2019-2021年分別佔總收入的47.2%、49.2%及51.1%。

爲了進一步提升品牌競爭力用戶粘度，喜馬拉雅表示將持續創作多元化、創意及優質內容以滿足用戶偏好及需求。招股書顯示，截至2021年末，喜馬拉雅擁有超過3.39億條音頻內容，對應總內容時長約爲24億分鐘，廣泛涵蓋101個品類的音頻內容，包括個人成長、歷史人文、親子情感、商業財經以及娛樂內容等。

招股書顯示，喜馬拉雅營業成本中內容創作者收入分成和購买版權的內容成本佔比較多。2019-2021年，這兩項成本的總开支分別約爲10.64億、15.49億和19.31億，佔總收入比例分別爲39.5%、38%和33%。

另一方面，喜馬拉雅虧損原因也與過高的銷售及營銷費用有關。招股書顯示，2019-2021年，喜馬拉雅銷售及營銷費用分別爲12.18億元、17.07億元和26.3億元，佔總收入比例分別爲45.2%、41.9%和44.9%。

對營銷的大力投入爲喜馬拉雅帶來了更多的用戶。招股書顯示，2019-2021年，喜馬拉雅的月活用戶從1.4億、2.15億增長至2.67億。該公司表示，爲提升品牌知名度及擴大用戶群，將繼續對銷售及營銷進行投入。

旗下品牌涉虛假宣傳 侵權風波纏身

值得一提的是，黑貓投訴平台數據顯示，喜馬拉雅投訴達1167條，其中多涉其旗下品牌喜播教育虛假宣傳、誘導消費等問題。

官網顯示，喜播教育爲喜馬拉雅旗下在线新職業教育和人才服務品牌，現开發有核心訓練營課程《喜馬拉雅有聲書主播攀登計劃》。喜播教育推出的主播課程中，既有免費試聽課，也有幾千到上萬的付費課程。主要爲想成爲音頻內容創作者的人士，提供專業的音頻制作培訓。

然而，不少購买課程的用戶投訴，喜馬攀登計劃課程的前期宣傳內容與實際情況不相符。

用戶投訴稱，喜播教育在購課前向用戶承諾，課程結束後會給學員提供大量有聲書資源，提供就業機會，實際書籍資源極少；承諾一對一老師指導，結果大多是錄播課；購課時說是贈品的錄書設備其實包括在購課的價格中，涉嫌捆綁銷售。而且存在課程負責人不如實反應情況，無視學員請求，處理過程嚴重消極與不作爲等問題。

此外，喜馬拉雅版權糾紛不斷。2014年，喜馬拉雅因在未經授權的情況下，發布北京鴻達以太公司制作的評書《水泊梁山》被告上法庭，最終法院判決喜馬拉雅停止侵權並賠償損失。2015年，喜馬拉雅將唐家三少的作品《鬥羅大陸》改編成了有聲小說，被版權方上海玄霆娛樂將喜馬拉雅告上法庭。2021年，騰訊音樂訴喜馬拉雅侵權TFBOYS歌曲。

裁判文書網顯示，截至今年4月初，喜馬拉雅涉及侵害作品信息網絡傳播權的案件的裁判文書共有394篇。據喜馬拉雅此前提交的招股書顯示，該公司曾在2018-2020年因爲侵犯版權糾紛，分別賠償了150萬、610萬、3700萬，三年累計賠償4460萬元。

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