#時隔12年美國又失AAA評級#$特斯拉(NASDAQ|TSLA)$$小鵬汽車(NYSE|XPEV)$$蘋果(NASDAQ|AAPL)$

誰也沒有料到，就在美國政府密謀大舉借債的時候，惠譽架起狙擊槍精准射擊！

北京時間周三凌晨，國際知名評級機構惠譽突然下調美國主權信用評級，由AAA下調至AA+。

惠譽直言美國政府治理水平在過去20年裏持續下降，財政狀況也十分令人擔憂 ，債務上限問題持續挑战市場底线。

惠譽調降美國主權信用評級的時點，可謂“拿捏得十分精准”。就在周三，美國財政部公布季度再融資計劃，債券發行總額爲1030億美元，兩年多來首次提高長期債券的銷售規模。

美國主權信用評級下調，對金融市場產生深刻的影響，周三全球股市遭遇滑鐵盧。我們有必要研究、復盤該類事件對市場的影響，尋找避險的潛在方向。

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1、惠譽下調美國信用評級，美國高官群起反對

作爲國際三大信用評級機構之一，惠譽突然下調美國主權信用評級至AA+，全球資本市場一時間風聲鶴唳。

亞洲交易時段，日本、韓國、中國香港股市紛紛大幅下挫，晚間歐美股市也應聲暴跌。

很多人也許會有疑問，評級下調真有這么大的影響？那我們還要從信用評級機構說起。

在國際金融市場中，信用評級機構是一類極爲重要的中介機構，主要由財務、經濟、法律等領域專家組成工作團隊，對證券或證券發行人的信用進行評定。

對於一家公司來說，如果拿到比較高的信用評級，就能夠樹立起良好的品牌形象，獲得更好的融資條件。對於一個國家也是如此，維持較高的信用評級，就能夠享受相對較低的發債成本。

在惠譽的評級體系中，AAA級也就是3A評級，是最高評級。AA+比3A評級低一級，表明“違約風險預期非常低”。

惠譽此次下調美國主權信用評級主要基於三大理由：政府治理水平持續惡化、債務上限政治僵局及美國債務水平過高。

2021年國會山騷亂，就是美國政府治理水平惡化引發的典型事件。而且美國政府陷入了無休無止的黨爭，民主黨和共和黨爲了私利而不顧大局。

在過去20年中，美國債務上限談判成爲“獨特的風景”。每一次談判都要拖入最後時刻，極大消磨了投資者的信心。

最讓人擔憂的還是美國債務水平問題，根據惠譽的統計，美國債務佔GDP比重已經高達113%，而且這一比例依然在不斷的攀升。

就在本周三，美國財政部公布季度再融資計劃，罕見提高了長期債券的標售規模，再融資債券發行規模將達1030億美元。其中10年期債券發行規模將達380億美元，較前一季度增加30億美元；30年期債券爲230億美元，較此前增加20億美元。

毫無疑問，美國憑借強大的軍事實力和美元世界貨幣的地位，在瘋狂舉債、揮霍信用，這已經引來評級機構的不滿。

然而，美國高官卻對評級下調一事“嗤之以鼻”。美國財長耶倫兩度批評惠譽的行爲“毫無根據”，並斥責“評級下調”十分武斷，並沒有反映拜登執政期間治理改善、經濟實力的提升。

白宮經濟顧問表示，惠譽下調的時機不合理，並宣稱這一決定“怪異且武斷”，美國國債仍是全世界最安全的資產之一。

美國財政部金融市場助理部長表示，美債需求仍然十分強勁，惠譽降級並沒有對美債收益率產生影響，美國經濟依然強勁。

2、復盤“美國降級”對A股的影響

盡管美國高官不斷安撫市場、引導輿論，但是股市出現暴跌，我們不得不面臨一個新課題：面對“美國降級”這類事件，投資者到底該如何避險。

這不是三大評級機構首次下調美國主權信用評級，早在2011年8月5日，標准普爾就將美國評級由AAA降至AA+。當時美國政府與國會就債務上限達成協議，但談判過程非常曲折，這種政治分化、財政狀況惡化讓美國信用蒙上陰影。

在標普下調美國信用評級之後，我們發現美國股市面臨顯著的衝擊。在隨後兩個月的時間裏，道瓊斯工業指數遭遇最高兩位數的回撤幅度，點位一度逼近1萬點大關。

資料來源：iFinD

與股市形成鮮明的對比，黃金價格出現急速拉升。在評級下降之後一個月，倫敦黃金現貨價格大漲近13%，價格一度突破1900美元。在金價上漲的過程中，黃金股也獲得了市場的關注。

我們統計了上一輪美國信用評級下降後一個月內，A股各個板塊的表現，農化、消費股、銀行股表現較爲突出。220個三級行業中，僅有磷化工、營銷服務、空調設備、種子、無機鹽、白酒、醫療服務等板塊上漲，超過200個板塊下跌，A股出現大幅回落。跌幅在1%以內的板塊僅有7個，消費板塊（酒店、家紡、銀行、自然景區）成爲主流。

當國際市場、外需面臨挑战時，內需則成爲經濟平穩運行的關鍵。在政策積極提振消費的背景下，內需仍有較大的發展空間。

風險提示：本文中提及的相關個股基於公开數據整理，僅供參考！投資者應獨立決策並承擔投資風險。

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