記者丨寧曉敏 見習生丨曹偉

出品丨鰲頭財經（theSankei）

暑期，新式茶飲集體“爆”了。

據媒體報道，滬上阿姨、茶百道、古茗、霸王茶姬、新時沏等至少五家中國新茶飲品牌被曝正在准備港股或美股IPO，有幾家已與相關輔導機構商討上市事宜。

爲何要在此時扎堆上市？對此，業內分析認爲新式茶飲市場格局正面臨快速洗牌期，着重投入打造第三空間的喜茶、奈雪的茶（02150.HK）等偏高端品牌市場格局已相對穩定，接下來中端、中高端品牌將進入多輪廝殺以站穩腳跟。

扎堆上市

新式茶飲扎堆上市，並非空穴來風。早在上市計劃被曝之前，茶飲品牌已經紛紛开始大舉擴張，衝刺萬店計劃。

今年4月，茶百道在成都總部舉行了品牌升級發布會，宣布門店數突破7000家，並將向萬店規模發起衝刺。

滬上阿姨也曾公布了萬店計劃，2023年新增門店3000家，年底營業門店數預計將會突破8000家，籤約門店超過10000家。

古茗則在今年計劃新开3000家門店，爲了完成萬店目標，主要擴張地區是山東、廣西、貴州和安徽，繼續抓住下沉市場的紅利。

此外，還有多家新式茶飲品牌也將萬店計劃作爲目標。

根據窄門餐眼數據顯示，今年上半年，蜜雪冰城以2萬多家的門店數量大幅度領先新茶飲品牌，隨後古茗、茶百道、書亦燒仙草、滬上阿姨分別以7401家、6739家、6852家、6527家的門店數量現存量形成競爭第二梯隊。

顯然，密集开店，打的是品牌和規模效應。

但在業內人士看來，門店快速擴張一方面是爲了跑馬圈地掙得更多市場份額，另一方面則是爲提升估值鋪开上市之路，集體衝刺萬店的新式茶飲品牌，無疑向資本市場展現了自己的雄心壯志。

根據目前媒體公开報道梳理，已有六大頭部茶飲品牌在“低調”籌劃IPO之路。

路透社旗下媒體IFR援引知情人士報道稱，新茶飲品牌古茗選擇高盛和瑞銀安排我國香港IPO事宜，預計明年初上市，計劃募集資金約3億美元。

財聯社曝出滬上阿姨准備港股IPO，預計今年年底遞交招股書，中信證券（600030.SH）和海通國際（600837.SH）將共同幫其安排推進。

霸王茶姬也被曝出正在探討赴美IPO，並與美國銀行和花旗合作。

茶百道拿下由蘭馨亞洲領投，多家知名投資機構跟投的新一輪融資，並同步籌備赴港股上市。

還有市場消息稱，新時沏已鎖定在港上市。還有來自江浙一帶的新時沏，也是此次IPO大軍的成員之一。

相比之下，霸王茶姬公开資料顯示，門店規模相對較小。官網顯示，霸王茶姬全球門店突破1860家，同時其產品單價相對上述品牌較高，人均約18元。針對上市之說，霸王茶姬方面回應稱，“目前我們沒有任何明確的首次公开發行（IPO）計劃”。

滬上阿姨發言人對IPO傳聞作出回應，措辭是經典的“不予置評”，但是並未否認；其他幾家也未做更多說明，至於是否和上市前靜默期有關，有待斟酌。

而投資界與多家消費VC機構溝通核實則得出，這幾家全部都有計劃，而且在拼誰快。此外，蜜雪冰城也可能重新衝刺上市。

競爭殘酷

爲何會不約而同選擇擴張門店數量之爭，集中衝擊IPO呢？

首先，這是一個還在穩步增長的新消費賽道。

艾媒咨詢的統計顯示，2022年有59.1%的消費者表示其消費頻次沒有變化，26.2%的消費者稱消費頻次上升了。預計到2025年，國內新式茶飲市場規模將達到3749.3億元，未來幾年將保持5%以上的增速。

但企業謀上市背後，則是新式茶飲最激烈的生存現狀。

此前，王檸和野萃山抱上喜茶“大腿”，長沙本土網紅的茶飲品牌“果呀呀”也和茶顏悅色站在統一战线上，奈雪以5.25億元收購了樂樂茶43.64%股權，直接成爲了新式茶飲2022年最大的一筆投資。這幾輪收並購洗牌下，高端奶茶市場格局幾乎已見雛形。

與此同時，從去年11月至今，頭部新式茶飲品牌陸續开放加盟模式，瘋狂擴張搶佔市場。同時，推出平價親民產品，在二三线市場攻城略地。

在商業法則“大魚喫小魚”的角逐中，賽道上中小品牌的生存情況只會每況愈下。

此次有上市計劃的這幾家新式茶飲有共同點，客單價大約在10-20元區間，利潤大多都在10億元規模左右。且運營模式都是相同路徑，在產品上也存在着高度重合。比如古茗、滬上阿姨等主打的夏日果茶楊枝甘露、霸氣楊梅、葡萄凍凍、茉莉奶綠等，幾乎各家都有，口味也大同小異。

這批同質化的品牌，唯有做大做強脫穎而出，才能率先拿到生存之法。

從實踐來看，蜜雪冰城、喜茶、茶百道、霸王別姬、CoCo等一衆新茶飲品牌，已經出海尋求增量。據悉，目前CoCo在美國紐約已开設數十家門店，喜茶新增門店則集中在倫敦、新加坡兩地，蜜雪冰城海外門店更是已突破千家。

上市，則是新式茶飲看重的另一種捷徑。值得注意的是，此前“新式茶飲第一股”奈雪的茶上市首日开盤價爲18.86港元，較發行價下跌4.7%。此後，股價基本處於長期下跌態勢，腰斬已經不足以表達。

有了奈雪的茶經驗在前，資本對於新式茶飲的態度也有些冷卻。再加上新式茶飲逐步放开加盟模式後，經營管理問題屢次受到詬病，風險系數頗高。

能否借力資本改寫現狀？對此，業內人士認爲，新式茶飲同質化現象太普遍，萬店之外，很難講好新故事，中小品牌要屹立不倒還得勤修“內功”，真正用產品和品質贏得市場及口碑。

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