應用光電公司公布了2023年第二季度財報，並召开了電話會。

公司第二季度的收入符合預期，其中，非GAAP毛利率和非GAAP每股收益高於公司預期。財報顯示，公司第二季度非GAAP毛利率爲24.8%，而去年同期爲16.7%，上一季度爲23.2%，同比環比均改善。

周五美股AAOI應用光電大漲67%，周一繼續大幅上漲。

業績改善是一方面，另一方面最亮眼的是微軟AI的需求驅動公司400G收入增長，微軟是公司的長期關鍵客戶，公司的400G和800G產品的收入增長空間較大，預計在未來的幾年內，這些產品將帶來超過3億美元的收入。

應用光電是一家光器件、光模塊廠商，業務涉及數通、有线電視、電信等領域。其目前預期最大的還是光模塊業務，400G的放及未來的增長空間已經再次驗證全球光模塊行業的景氣。

受消息面的影響，光模塊板塊連續上衝，華西股份2連板。

最近，從英偉達到META，再到應用光電的財報，均再不斷印證光模塊的持續高增的邏輯。

中際旭創的中報也側面印證了光模塊當前的行業行情，我之前的文章專門分析過。詳之前的文章。

算力、算力、還是算力。

當前微軟、英偉達、谷歌、Meta國際巨頭均在加速布局AI領域，AI的風向標英偉達近期更是計劃對GPU芯片和數據中心進行擴產。AI模型訓練需要大量算力，AI的持續火熱不斷提高對算力需求的天花板，因此進而拉動了上遊光通信產品需求。最重要的是，目前還看不到天花板。。。

相同的浮點運算能力下，帶寬與通信能力將是決定模型訓練效率的主要因素。光通信能力和芯片在算力體系內的重要程度是等同的，且芯片片和光通信元件是AI核心數據中心中價值佔比最大的部分。光模塊作爲承載光通信能力的最核心部件之一，也有望進一步提升在全球算力供應鏈中的地位。未來光模塊升級周期縮短，同時最新一代產品放量曲线變陡，龍頭憑借競爭優勢喫到最大的蛋糕。

相比其他細分，國內光模塊最大和最特別的優勢在於，能喫到世界大廠的AI發展紅利，且具備競爭優勢。而AI的其他細分，如大模型、芯片、存儲等，國內的廠商大多是相對落後的非核心公司。

映射國內的光模塊相關龍頭，中際旭創、新易盛等，未來幾年的高速增長值得期待。

（免責聲明：本文爲個人投研思考記錄，文中提到的個股，絕無推薦的意思，請勿據此操作。）

#算力行情持續性幾何？#$華西股份(SZ000936)$$中際旭創(SZ300308)$$新易盛(SZ300502)$

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