#【有獎】港股怎么看？醫藥還是科技？# 我看好港股科技，在過去幾乎2年的時間內，互聯網行業遇到了各種各樣的困難。一方面，行業發展遭遇瓶頸，用戶流量和C端應用場景逐漸飽和；另一方面，監管趨嚴，2021年起國家對多家互聯網公司依法實施反壟斷調查並开出罰單。屋漏偏逢連夜雨，增長預期被一調再調，估值進一步下壓，互聯網企業業績也從此前的高速增長，轉而變成負增長。增速的下滑，帶來了估值區間的下移，戴維斯雙殺導致不少互聯網企業股價腰斬。不過，在長達一年的下行之後，各種利空因素正在發生變化。

政策底：平台經濟迎來新定調今年以來，國家層面密集部署推動平台經濟健康發展，政策釋放更多積極信號。可以看出，國內針對互聯網行業的政策脈絡逐漸明晰。隨着支持平台經濟發展的表態出現，意味着針對平台經濟的政策風向或已轉變。平台經濟作爲數字經濟發展的核心，是穩定增長、穩定就業的重要載體，在推動產業升級、優化資源配置、貫通經濟循環發展中發揮着重要作用，是彎道超車、大國博弈的焦點。

業績底：加速恢復進行時港股市場拐點的核心推動力是企業盈利。以騰訊爲例，在經歷了長達4個季度的淨利潤下滑之後，2022年Q3淨利潤同比增長回正（2%），阿裏巴巴、美團等互聯網公司的同期利潤也出現正增長，可見互聯網公司在經過各方面調整後，已經熬過了業績下滑階段，進入反轉期。雖然受宏觀經濟下滑影響，2022年互聯網板塊的業績差強人意，整體盈利增速相對疲軟。但隨着疫情逐步好轉，穩增長舉措持續發力，宏觀經濟大概率也會企穩回升。因此，從整體來看，互聯網行業基本面進一步下行的空間較小，下半年增長發力也較明確，中長期業績預期值得期待。

估值底：歷史底部區間。恆生指數當前PE（TTM）爲9.71倍，雖然較10月低點反彈不少，但仍處於25%的歷史百分位。以互聯網大本營——恆生科技指數爲例，10月底跌至2720點，較高峰期回落75%，即使經過反彈，目前相對高峰期只是收窄跌幅到62%。同時期的互聯網大廠，最具代表性的騰訊，動態PE跌到16.35倍，處於歷史底部區間。很明顯，不管是港股、恆生科技指數，還是互聯網大廠，估值底都已經確立。

最後，港股市場2022年的下跌，在流動性方面深受美聯儲加息的影響。不過，我們看到，美債長端利率已經在2022年4季度提前見頂，美聯儲加息步伐放緩，美國通脹水平降溫，預計美聯儲本輪加息周期將於2023年年底結束。多重利好下，港股反彈勢能或將持續，當前互聯網板塊仍具有較好的投資價值。那么，在這樣的背景下，該如何適時布局港股互聯網市場呢？ 經歷過暴跌的至暗時刻，在行情來臨之時自然也要選擇彈性最好的標的。

南方恆生ETF聯接密切跟蹤恆生科技指數，聚焦優質互聯網賽道，多方位覆蓋衆多龍頭公司。值得注意的是，恆生科技指數在編制規則中設定了8%的個股權重上限，主要是爲了限制例如阿裏、騰訊等大市值公司在指數中的權重，並向各個細分行業內有潛力的新經濟企業傾斜，避免了指數表現被巨頭公司過分綁架，使指數作爲衡量港股新經濟的基准更加具有代表性，投資者可以關注一下。@股吧話題   @東方財富創作小助手   

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