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周二A股三大指數波動劇烈，系數下跌，量能再度萎縮至8000億以下水平，此前被大金融帶動上行的指數也終於偃旗息鼓。總體而言，個股跌多漲少，市場輪動又开始了，捉摸不透，至於明天哪個板塊上漲，全靠消息刺激。

盤面上，市場整體處於情緒再次進入頹勢，缺乏主线的市場，交投進入冰點，被政策吹起來的行情，一旦確實持續的政策刺激，也必然將導致盤面陷入來回的拉鋸战。結構上，昨日因反腐因素導致大跌的醫療板塊，今天迎來全面修復；醫藥商業、貴金屬、氟化工、傳媒和食品加工均迎來交替上漲，成爲今天領漲的主要方向。

目前的A股市場，總體來看仍然缺乏大的宏觀邊際變化，因此總體的行情持續性較差，投資者信心在反復的摩擦中丟失，重新撿起來很困難，指望券商強行拉動，似乎也比較艱難，因爲場內資金尚且猶豫不決，更別提場外新增資金來擡轎子，總之邊走邊看。

而國內，各行各業政策不斷，也越來越密集，其中地產行業方面的政策尤其令人期待。但市場預期與現實一旦產生裂痕，股民大概率就會用腳來投票。

近兩天的地產板塊大調整，也進入到一個分歧的階段。向上，預期的政策確實沒有兌現；向下，地產行業的負面消息確實足夠多。那我們今天來復盤一二。

首先，大家期待的周末將出台一系列地產政策，卻沒有兌現。上周五，鄭州作爲二线城市，率先在需求端政策進行了一系列的調整，但並未出現超出“認房認貸”政策的範疇，僅僅是小修小補；而南京方面，則還闢謠了相關政策的施行；以及包括傳得沸沸揚揚北京方面的地產政策，也未兌現。

再者，李嘉誠7折價格拋售香港地產，引發了業內廣泛的關注。雖然對內房直接影響微弱，但幾經傳播，情緒上或多或少壓制了房地產的上行。

而真正比較關鍵的因素，則與碧桂園8月7日未能償還兩筆美元債相關。根據報道，截至目前，碧桂園仍未能支付應該於8月7日支付的兩筆美元債的票息。兩筆債券在新加坡交易所上市，發行規模均爲5億美元，期限分別爲5.5NC3.5和10NC5，到期日分別爲2026年2月6日和2030年8月6日。碧桂園內部人士表示，受近期銷售額與再融資環境持續惡化，疊加各類資金監管的影響，公司账面可動用資金持續減少，出現了階段性流動壓力。公司高度重視債務風險化解，公司目前仍在積極優化資金安排，努力保障債權人的合法權益。

行業龍頭地產企業的資金流斷裂，引發了市場再度恐慌。一方面，地產行業的基本面仍處於下行階段，這是不爭的事實；另一方面，地產公司的持續出險，與政策的目標“軟着陸”，似乎並不在一條道上。因此，市場开始擔憂地產政策的有效性，以及接下來是否還有更多的企業會出險。

面對這種情形，單獨依靠銷售帶來地產行業基本面改善，讓市場重新陷入懷疑。即使行業可能因此加速供給側出清，但短期內帶來的陣痛，對地產人來說，都將無法評估，是否會倒逼更加強有力的政策，成爲市場新的預期點。

今天就這樣，上面沒提到的我們留言區交流。

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