在某球上看到網友匯總的巴菲特买入公司的估值邏輯，表格總結非常全面，投資年份從1958-2016，總投資的公司33家，平均每年投資不到2家，虧損僅3個公司。

從行業來看，金融、保險、傳媒、家電、飲料、家具、日用品、能源、紡織、汽車、軟件、醫療等等都有涉及。有很傳統的做家具的公司，也有大家耳熟能詳的蘋果公司。

虧損的3個公司分別是德克斯特、樂購和康菲石油。

從數據上來看，1983年之前，除了喜詩糖果和蓋可保險买入PB爲3.1和5以外，其他公司都小於1。1983年以後，买入PB高於2倍的居多，虧損嚴重的德克斯特买入PB爲1.9，樂購爲2.5，失敗的IBM投資买入PB爲8.5倍。而成功的投資PB差不多都在4.5以下。股東大會和致股東的信經常提的可口可樂爲4.5PB，蘋果爲4.56PB，其對應的ROE分別爲55%和31%。再次說明，不能买太貴啊，哪怕是ROE很高，PB也要控制在5以內。

买入PE要和對應的無風險收益率進行比較，個人認爲參考價值不如PB高。不過從上面33家公司的买入情況來看，基本上是控制在20PE以內买的。

能源股中石油、中美能源和康菲石油买入PB均控制在1以內，但前2家公司超賺，但是康菲石油卻虧損嚴重。可能买入時間是2007年，但2008和2009年油價大幅下跌，從140美元每桶跌到40美元每桶。

再看這些公司的ROE，全部高於12%。20%以上的佔絕大部分。

最後，總結一下，各行各業都有優秀的公司，挑選時盡量選ROE高於12%的，买入價格不要高於4.5PB。剩下的就要靠自己去識別好公司好價格了。

風險提示：股市有風險，入市需謹慎。文中提及的標的僅做展示，據此進行买入賣出的，盈虧自負。切記切記。 

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