巴菲特的兩個重大發現，使他成爲世界上最富有的人，因此學習和研究這2個重大發現是非常值得的。

  第一，如何辨別具有此有競爭優勢的公司。

  第二，如何估算具有持久競爭優勢公司價值。

 先分析和研究什么是具有持久競爭優勢的公司。

  我把具有持久競爭優勢公司總結成"長坡雪，能賺錢，會花錢，不(少)借錢的公司，以方便進一步的探討和學習。

什么是長坡雪:長坡雪指兩個方面，其一，這個行業這個公司存續多長時間;這個行業市場有多大，這個市場的增長有多快，實際是一個可延長長寬高的長方形。其二，投資這樣的公司，你是否選擇了這個行業具有持久競爭優勢的公司，你是否在其低估的至少合理時买入，你是否能長期持有，直到其高估或行業的被顛復。

  只有做好這兩件事才能滾出大雪球。

  據統計，世界500強企業平均壽命是40年，美國中小企業平均壽命只有五年左右。1970年，位列美國《幸福雜志》500強的企業到1987年，只剩下不到三分之一。位列世界500強的大型企業中，到現在能位列500強的只有1%左右。

   長坡厚雪就是能否持續投資到這1%的企業。而且是在他還在幼小時就發現這樣企業，就是關鍵但並不容易。     但斌《時間的玫瑰中》統計，2006年上證指數大漲128.7%。70%的投資贏利10%以上。這其中，20%投資的是盈利10%，30%的投資者盈利25%到50%。14%的盈利50%一100%。5%左右的盈利100%以上，跑贏了大盤。這也是絕大多數投資者，追漲殺跌跑不贏大盤的結果。即所謂的721定律或28定律。