點擊上方藍字 關注我們

今天又是慘淡的一天，兩市全天的交易額降到7000億以下，繼續縮量。盤面亮點在於日內幾次試圖衝鋒的券商，雖然整體行業指數漲幅不是第一，但解鈴還須系鈴人，前期主线才能帶領指數。

板塊上面來看，除了券商以外，有突發利好的航空機場、煤炭、天然氣等板塊漲幅居前，家電、傳媒領跌。

今天我們來聊一聊日內出利好的航空機場和借助天然氣利好大漲的戶儲。

出行鏈異動怎么看？

包括機場航空、出境遊在內的出行鏈，今天明顯異動。核心催化是文旅部公布了第三批出境團隊遊的名單。

相較於1月的第一批的20國、3月第二批的40國，此次第三批包括了78個國家，也就是在數量上遠超前兩批。另外，此次第三批包含了很多熱門的出境目的地，例如美國、英國、日本、韓國等。

消息發出後，一方面，旅行社加快上架相應的出境團隊遊產品；另一方面，消費者的熱情也十分高漲，數據顯示，平台籤證咨詢量較前日同一時段上漲近3倍，出境遊產品瞬時搜索增長超過20倍。

除了利好出境遊公司之外，航空公司也明顯受益。從中長期維度看，航司有望迎來基本面和估值的戴維斯雙擊：

1）基本面維度上，今年機票量價齊升，這背後是機隊運力供給受限與出行意愿恢復之間的供需錯配的結果。由於疫情期間的虧損，全球各航司紛紛推遲了擴充機隊的進度。國內民航機隊運力增長的中樞，將由疫情前的10%，在未來幾年下滑至3%。這意味着供需錯配導致的票價上漲，將是持續的，今年預計是各航司迎來業績拐點的元年。

2）估值維度上，疫情期間弱勢航司的破產，以及行業並購，使得行業競爭格局明顯改善，市場份額向頭部加速集中。過去航空業帶有明顯的周期屬性，導致市場難以給予較高估值；不過，隨着行業的出清，“剩者爲王”的頭部航司，其業績將獲得更加穩定的成長性，而成長屬性，將給估值的提升帶來積極意義。

但同樣需要注意的是，今天的上漲，本質上是對於政策預期的炒作，並非景氣度所致。因此，短期內要對政策斷檔的風險，有所提防。

戶儲能行了嗎？

今年跌幅榜前幾上面，幾個戶儲相關的逆變器、電池都榜上有名。原因在於實際需求和去年預期的比並沒有那么好，以及需求不及預期背景下競爭格局的惡化。

今天戶儲板塊的計提大漲，一方面是超跌有反彈需求，一方面是昨日有天然氣TTF大漲的催化。

而天然氣大漲的原因，在於澳大利亞工人的投票罷工，有可能影響全球LNG供應的9%。雪佛龍公司和Woodside能源集團在澳大利亞的工人投票在North West Shelf（1700萬噸/年）、Wheatstone（890萬噸/年）和Gorgon（1560萬噸/年）三處工廠採取罷工行動，最早可能於下周开始。

那歐洲天然氣TTF漲價有持續性嗎？

可能是比較難的，目前歐洲的天然氣庫存接近90%，在供給側不出意外變化額度情況以及冬天沒有極端天氣的情況下，基本上是不會出現短缺的現象，這裏目前唯一的變量就是罷工，還是關注罷工的進展吧。

總結一下，短期來看，今日戶儲的反彈和澳洲個人罷工息息相關，而這場罷工的可持續性能見度是比較低的，無法簡單將投資決策居於一場罷工之上。目前戶儲尚未見到拐點，核心在於景氣度，歐洲的庫存是一個玄學，無人知曉究竟還有多少，我們的抓手更多還是下遊發貨的月度環比反饋以及出口數據，目前歐洲正處於工人休假期間，屬於淡季，考慮到1~3個月的提前發貨周期，這裏可以觀察9月之後需求有沒有起色。中期來看，戶儲的公司股票跌成了臭，但這個全球滲透率還不到10%的行業，商業模式類似早期的白電，有什么理由就斷定沒有星辰大海了呢，靜等下一個上行周期。

今天就這樣，上面沒提到的我們留言區交流。

↓ 點擊下方關注，及時獲取更新 ↓

復盤不易，點個贊吧

本文作者可以追加內容哦 !