作者：步搖

出品：明亮公司

8月1日，瑞幸咖啡（LKCNY.US）發布最新季度財報。數據顯示，瑞幸二季度總收入達62億元，同比增長88%，單季度收入規模首次超過星巴克（SBUX.US）中國。最新財季，星巴克中國總收入爲59億元，同比增速爲51%。

截至6月30日，瑞幸咖啡總門店數達到10836家，成爲了國內首個門店數量破萬的連鎖咖啡品牌。且瑞幸咖啡第二季度總營收折合8.55億美元，首次在營收上實現對星巴克中國（8.22億美元）的反超。

根據極海數據，瑞幸目前門店有11133家，覆蓋了29個省份和291個城市，平均客單價是19元，近90天新开1445家門店，近90天新關109家門店，門店變化率是5%。

廣東仍然是瑞幸分布最密集的地區

從整體區域看，瑞幸在廣東、浙江、江蘇、福建和上海門店都非常密集，在重慶和成都門店也有一定的密集度。

瑞幸從2018年一直在以每年新增千家店的速度擴張。在2019年甚至一年新增了3227家門店，在2021年，瑞幸就實現了三年破5000家門店的增長速度。2020年和2021年瑞幸的新增門店減少，到2022年，瑞幸又重回擴張態勢。瑞幸在2022年一年就新增了門店2747家，2023年（迄今）僅上半年就已經开了2950家門店，繼續維持大舉拓店的態勢。

當然這與其在放开加盟有很大關系。瑞幸是在2021年1月开始發布新零售合作夥伴招募計劃，正式放开加盟，放开加盟之後，瑞幸從此前自營年拓店1000多家門店直接上升到年开2000-3000家門店。

在門店總數上，瑞幸2017年才4家門店，2019年就已經增加到4719家門店了，到2021年瑞幸已有6148家門店，而在2023年6月，瑞幸宣布第10000家門店开業，正式邁入“萬店”時代。

在地區分布上，瑞幸門店最多的地方在廣東，有1567家，其次是在浙江和江蘇，分別有1165家和1161家門店；瑞幸在上海門店有804家，這一數字略低於星巴克門。門店第五多的地方在四川，有737家門店。

在城市分布上，瑞幸在單一城市有最多門店的地方是上海（804家），其次是北京、有559家門店，成都、廣州和杭州分別有435家、430家和421家門店。瑞幸在上海的門店數幾乎是第三名成都門店數的2倍，上海也是星巴克咖啡門店最多的地方，庫迪咖啡也在上海還有幾百家店（庫迪咖啡的开店情況，詳見「明亮公司」這篇文章）。

新一线城市，一直是瑞幸布局的重點

瑞幸在不同時間有不同的拓店軌跡。

2018年和2019年主要是在一线和新一线城市拓店，2017年瑞幸才剛开始，因而瑞幸先在高线城市打，2018年瑞幸在四线和五线城市的門店數量都是零，2018年瑞幸在一线城市开了最多門店，爲743家，從之後年份拓店數看，這是一线城市第一次也是最後一次成爲門店最多的年份。

2018年，瑞幸在新一线城市新开了740家門店，僅次於一线城市的743家，新一线城市一直是瑞幸的重點，僅僅到2019年新一线城市就开了1288家門店，成爲當年拓店最多的區域，此後也一直保持拓店數量在高位，在2022年瑞幸在新一线城市也拓展了653家門店，在2023年拓展了869家門店，都是當年拓店最多的地方，新一线一直是瑞幸的拓店“命脈”。

2019年還有一個趨勢是，瑞幸在二线城市也加大布局，2019年瑞幸在二线城市新开了937家門店，在2020年整體开店都不多的情況下，二线城市以拓店389家成爲拓店最多的區域，這種趨勢也一直得以延續，在2022年和2023年二线城市的拓店數量分別爲479家和636家，分別是該年中拓店數第二的地區。

到了2021年一個新變化是瑞幸开始下沉到三线城市，在三四线城市加緊开店。2021年瑞幸在三线城市开了504家門店，成爲該年拓店最多的區域，四线城市在這一年也开了292家門店，而到2022年，三线城市步伐更大，直接开出了653家門店，和該年的新一线城市拓店同樣多，並列成該年拓店第一的區域。此外，2022年四线城市也开了411家門店，幾乎和一线城市門店同樣多，五线城市在2022年突破了兩位數拓店，在該年拓店119家。

在2023年，是瑞幸又把精力重新集中到二线以上城市了。

三线城市從2022年的拓店653家減少到2023年拓店407家，四线城市從411家減少到328家，五线城市有增長，但增長也是二位數，而二线以上城市在2023年又开始上升，二线城市的新增門店由2022年479家增長至到2023年的636家，新一线城市由2022年的653家增長到2023年的869家，一线城市也保持了增長，由2022年的432家增長到514家。

這種再此返回二线以上城市的拓店，一種猜測在於三四线城市的門店數天花板已經接近，三四线城市主要开在商場，而城市裏的商場是有限的，不管是在流量還是是在消費力上，三四线城市可能都會有受限，而二线以上城市既可以在商場也可以在辦公區开，且人群的消費力足夠，因而在2022年之後，瑞幸將开店的重心又放回了二线以上城市，繼續新开這些地方的門店來實現門店加密。

在城市分布上，2018年和2019年，上海和北京是瑞幸重點开拓的城市，2018年拓店最多的是上海，到2019年上海成爲拓店最多的地方，上海新增門店數達到了331家，超過北京新增門店的50%。上海一直是瑞幸拓店的重地，2021年到2023年上海一直是瑞幸門店拓展最多的城市。

廣州在2018年新增門店也達到了155家，2019年也達到了131家，而在之後廣州的門店拓展較爲平穩，北京在2018年和2019年大力拓店之後增長也變緩，而新一线城市杭州則是保持了不錯的增長態勢。

（數據來自極海）

密度與選址：一线城市最密集，三线以下選址和星巴克相似

在門店密度上也可以看到。在500米的門店距離中，至少有2家門店的比例，一线城市是73%，新一线城市是60%，二线城市是45%，三线城市是28%，四线和五线城市分布是23%和23%。

在門店選址上，從全國看，瑞幸還是在辦公場所最多，44%的門店都位於辦公區，其次是購物中心，25%的門店位於購物中心，18%的門店位於住宅區。瑞幸以其價格優勢在學校也分布不少門店，瑞幸在學校的門店佔到了11%。

這種分布跟地域和租金關系緊密。一线城市在辦公區的分布佔比最多，相比於購物中心的租金水平，辦公區的租金具有性價比，也更適合瑞幸的價位和人群。據「明亮公司」了解，由於此前無太多適合的業態入駐，瑞幸在擴張早起以較低的價格籤約辦公樓底商位置，因而在租金成本上有明顯優勢，在上一財年，瑞幸的物業成本在整體營收中僅佔比6.77%，星巴克爲8.88%。（關於瑞幸的成本結構分析，詳見「明亮公司」此前的這篇文章）。一线城市中，瑞幸64%的門店都分布在辦公區，只有17%的門店會在購物場所。

新一线城市租金性價比較高，且白領用戶佔比低於一线城市，體現在瑞幸的選址分布上，是辦公區門店稍有下降，購物場所門店佔比提升，新一线城市中，辦公區門店佔比爲48%，購物場所門店佔比爲22%。學校門店佔比相對於一线城市還更多，學校門店佔比達到了13%。

從三线城市开始，因爲租金的優化，瑞幸在購物場所的比例得以“逆轉”，超過辦公區成爲門店分布最多的地方，三线城市中35%的門店都在購物場所，21%的門店在辦公區，而到了四线城市，這種對比更加明顯，41%的門店都在商場，而只有20%的門店會在辦公區。

越是在低线城市，連鎖餐飲的選址就越相似，在三线以下城市，星巴克和瑞幸的選址已經差別不大。一方面是租金相對低，其次這些城市中的辦公區少營業時間有限，客流量幾乎都集中於購物場所，甚至只要跟着競品开店就行了。

五年开店節奏對比：星巴克平穩，瑞幸後期爆發

瑞幸在2019年是拓店的高峰時間，在2019年，瑞幸就新增了3227家門店，達到了迄今新增門店的高峰。2018年瑞幸新增還僅爲1650家門店，到2020年因爲疫情和財務造假等影響，瑞幸的新增門店掉到了低點1228家，這也是其近年新增門店的低點。2021年，瑞幸再次开始大舉拓店，2021年新增門店達到了1900家。2021年，瑞幸也开始放开加盟，放开加盟後的2022年立刻就新开了2747家門店，2023年（迄今）就已經新增了2950家門店，預計今年新增門店又有個小高峰期。2023年8月，瑞幸整體門店已經達到了11133家門店。

而星巴克的新增門店一直較爲穩定，2019年星巴克新增了621家門店，2020家有疫情等情況星巴克也未減少新增門店，2020年星巴克新增了639家門店，2021年星巴克又達到了拓店的新高峰，該年新增門店754家，到2022年和2023年（迄今）星巴克的新增門店又稍微下降了。或許是因爲2020年疫情打擊，到2021年新增了一些商業空間，所以星巴克在此時找到了一些性價比不錯的點位，因而在2021年又新增了不少門店。

在門店總數上，瑞幸在2018年規模尚小，離星巴克的門店總數差距不小。

到2019年，瑞幸已經在總門店上略超星巴克，2020年瑞幸減少了开店，星巴克提升了开店力度，兩者在2020年門店數相近，而到2021年，隨着瑞幸從財務造假風波中走出，加快了开店的速度。瑞幸門店數在2021年一舉超過星巴克，同樣是這一年，瑞幸的明星單品“生椰拿鐵”上市，大幅提升了瑞幸的單店出杯量，也給瑞幸拓店帶來了信心和支撐。

到2022年和2023年星巴克門店數和瑞幸門店數差距已越來越大。截止目前，瑞幸已經有11133家門店，而星巴克則有6548家門店。

目前在門店數量上，瑞幸和星巴克在一线城市門店數量相近，而在一线城市以外則差距很大。新一线城市中，瑞幸有門店3392家，星巴克則有2252家，在新一线城市中，瑞幸已經遠超星巴克門店數，這種趨勢隨城市越下沉越明顯，換言之，瑞幸搶先一個身位佔據了此前星巴克未覆蓋的區域市場。

在二线城市，瑞幸有2305家門店，而星巴克只有1216家，瑞幸幾乎是星巴克門店的2倍；在三线城市，瑞幸有1723家門店，星巴克只有587家門店，瑞幸是星巴克門店的3倍；四线城市瑞幸有1092家門店，星巴克則只有217家門店，瑞幸門店是星巴克門店數的5倍。

相比星巴克，瑞幸的萬店增量從新一线城市到四线城市都在積極布局，而星巴克則下沉不足，主要扎在三线以上城市开店，未來星巴克要更大規模开店，低线城市可能有更大空間。

在選址上，瑞幸和星巴克有相似之處，同時更明顯的是，瑞幸在辦公區上比星巴克覆蓋更多。

瑞幸在一线城市辦公場所的門店佔到了64%，而星巴克爲47%。星巴克因價格、流量和品牌等方面原因，通常在商場上能佔到更好的點位，星巴克在一线城市購物中心28%的門店在購物中心，而瑞幸則只有17%。在住宅區，兩者門店佔比相近，星巴克爲19%，瑞幸爲13%。

在新一线城市，租金下降，瑞幸和星巴克在購物中心的比例都得以提升。瑞幸在新一线城市中有48%的門店在辦公場所，星巴克則爲32%。購物中心門店中，瑞幸佔比22%，而星巴克佔比達到了41%，星巴克的品牌和流量優勢在新一线城市中佔到了更多的購物中心點位。

根據財報中的數據看，瑞幸“9塊9”活動不但未拉低利潤率，還帶動了用戶增長新高。

6月5日，瑞幸咖啡在第10000家門店开業之際推出了每周“9.9元”咖啡。財報顯示，6月交易客戶數衝至5000萬，創歷史新高，從而帶動了第二季度整體的月均交易用戶數達到4307萬，同比增長107.9%，而月均APRU爲47.99元，僅有9.59%的流失。

在9.9元價位上，瑞幸能衝到更多地方，蜜雪冰城客單價在10元以下，是國內最早達到萬店規模的連鎖現制飲品品牌，而瑞幸如果能以9.9元價格優勢，則會有更多开店可能。瑞幸在2021年和2022年在下沉市場已經开了不少門店，2023年在下沉市場將放緩節奏，而借着9.9元的價格優勢，瑞幸在二线以上城市將創造更多空間，瑞幸的門店密度將在這些城市進一步提升。

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