盡管每個交易大師都會和黃金打交道，但是大部分時間黃金只是充當分散風險的工具。

而今天和大家介紹的這位交易大師，卻是交易行業鮮有的黃金大玩家，只通過幾波行情就賺取了幾千萬美元的利潤。

最多的時候他的黃金持倉達到了20萬盎司。如果按照當前1950美元的市場報價，合約價值相當於當前3.9億美元，也難怪當時市場驚呼他想要买走全部的黃金。

但就是這樣一位大玩家，卻在此役後鮮有黃金交易的紀錄，盡管如此，在其他市場上又時常傳出他大殺四方的消息。

他就是交易大師邁克爾·馬庫斯（Michael Marcus），一個10年間账戶資金翻了2500倍的市場傳奇。

一、一战封神，靠一條新聞爆賺幾千萬美金

馬庫斯是一個頗爲大膽的人。那場讓他一战封神的黃金大手筆，起初只是源於電視中的一條新聞。

1979年當他在電視上看到蘇聯入侵阿富汗的消息後，他第一時間給中國香港的交易市場打電話問他們是否知曉這個消息，在得到無人知曉的回復後，他果斷在香港市場建倉黃金，足足達到了20萬盎司。

馬庫斯回憶說，盡管當時所有人對我“瘋狂”的舉動感到喫驚，但是5-10分鐘後，當同樣的新聞傳到了這邊，他們也开始搶着做多黃金。頃刻間，每一盎司黃金我都賺到了10美元，而我共有20萬盎司的黃金。

馬庫斯抓住這波行情，有着深刻的時代因素，當時因爲通訊不太發達，消息傳遞具有時滯，這是馬庫斯能夠利用時間差賺取豐厚收益的原因。

另外一點是，黃金當時只有100美元左右，處在一個相當低估的區間，所以黃金和战爭引發避險因素有着強相關性，這都爲做多黃金提供了非常好的機會。

二、從失敗者到交易大師，他只用了三條法則

馬庫斯並不算是一個“天生的交易者”，他第一次接觸交易，還是在朋友的“蠱惑”下，並且短短三天虧光了所有本金。

從1969年-1971年，除了成功抓住一次小麥行情外，馬庫斯基本是在虧錢借錢的反復循環中度過，直到1974年才形成了自己的一套體系，並在未來10年間將3萬美金的起步資金增長至8000多萬美元，翻了2600多倍。

談及從失敗走向成功的原因，馬庫斯認爲是自己從憑感覺交易轉變爲“系統的交易方法”。

馬庫斯在交易時只挑選符合自己三方面要求的交易：

1、基本因素出現供求不平衡的情況，表示大市將會有較大的波動。

2、圖表分析，必須發出相同的信號。

3、市場基調要與大市走勢互相配合。

如果不能同時滿足這三個條件，馬庫斯都始終按兵不動，直到真正符合要求的交易出現。

三、遠離黃金，轉投外匯市場

馬庫斯將同時滿足三個條件的交易，稱作是真正的趨勢交易。

但自那之後，馬庫斯幾乎沒有再交易過黃金，但是另一方面，他卻在20世紀80年代美國裏根政府時期不斷賣空幾億馬克賺取了豐厚的收益。

究其原因，盡管80年代以後地區性衝突時有發生，但是黃金走勢卻不滿足馬庫斯三條鐵律中第三點：市場基調要與大市走勢互相配合。

最近，EBC研究院通過回溯過去幾十年的黃金數據，依托EBC GROUP的專業優勢匯編而成《黃金期刊》，就近幾十年黃金走勢和市場基調之間的分歧進行了剖析。

EBC研究院統計了自1990年海灣战爭到2022年俄烏衝突後的黃金走勢。32年間，战火的消息傳出後，黃金除了少部分時間短暫上衝外，大多數情況下均走勢清淡甚至趨於下跌。 

這意味着，战火的消息傳出後，市場並沒有持續拉升的力量，反而會對黃金走勢形成技術面上壓力，這就讓黃金走勢缺乏順勢交易的驅動力。

通過EBC多因子模型發現，當黃金處於長期趨勢中： 

如果長期走勢趨於上漲，局部战爭會推動黃金進一步走高； 

如果長期走勢趨於下跌，黃金可能會出現一波短线拉升，之後走勢趨平。 

當黃金處於短期趨勢中，局部战爭的影響主要和市場預期有關： 

如果市場提前消化了战火的預期，那么對於金價幾乎不存在拉動甚至引發金價下跌； 

反之如果是預期之外的战爭或事件，才能真正觸發市場的避險情緒並拉動金價。 

這或許就是馬庫斯後期幾乎沒有涉足黃金交易最直接的原因。

四、黃金爲什么越來越難以把握？

馬庫斯淡出黃金的另一個重要原因是，黃金的屬性越來越復雜，預測難度上升。

在EBC研究院的《黃金期刊》中，EBC研究團隊羅列了幾個常見的黃金影響因素：黃金的商品屬性（黃金的產量和庫存）、金油比等。

在現如今的研究中，黃金兼具商品屬性和貨幣屬性，並且貨幣屬性遠超商品屬性，一般是7:3。受周期性波動的影響，近年來黃金的金融屬性有所加強，开始偏離黃金的开採成本1200-1350美元。

EBC研究院對過去十年數據歸因分析後發現，作爲一種復雜的投資標的，黃金的商品屬性隨着價格上漲會整體讓位於更加復雜的因素。 

當黃金價值處於在價值區間以下時，整體遵循價值規律，尤其是黃金低於1200美元時大概率會出現趨勢反轉，並且未來12個月上漲概率86.36%；但是一旦突破了價值區間，金價往往會因爲購买需求、通脹等因素派生出持續性买盤，直到觸及臨界點而回歸價值區間。 

EBC研究院的另一個研究維度是金油比。一般來說，金油比擴大，說明市場情緒趨於謹慎；金油比收窄，說明市場情緒趨於樂觀。

在《黃金期刊》中，EBC研究院通過金油比對黃金走向進行了歸因分析發現，金油比在（8,16】區間的概率爲58.21%，尤其是（12,14】的概率爲17.54%。當金油比偏差過大時，往往是牛熊市切換最明顯的信號，可以提供比較明確的入場信號。 

但是近年來，金油比呈現出明顯放大的趨勢，整固於30附近，說明市場對於黃金的避險和對衝通脹的需求明顯增加，這意味着通過金油比來尋找黃金买點，可能需要重新尋找新的信號區間。

以上內容EBC研究院都通過詳細的圖表數據完整地羅列出來，並濃縮在《黃金期刊》中，即刻填寫領取信息，就可以免費獲得限量版紙質期刊。

總的來說，交易行業無時無刻都在發生變化，我們可以從過去的數據中找到未來的趨勢，但也要根據品種標的變化制定多元化的交易策略。

唯一可以不變的是交易紀律，它是超脫於我們思維之外最雋永的法則，舉棋落定之間它是幫助我們事先規避風險的不二選擇。就像馬庫斯一樣，時機以待，滿足交易法則，果斷一擊，才能出奇制勝。

本文作者可以追加內容哦 !