公司發布2023年中報，上半年實現營業收入183.62億元人民幣，同比增長3.65%，實現歸母淨利潤30.71億元，同比增長8.19%。其中金融及咨詢業務部收入115.57億元，同比下降0.34%，產業運營業務部收入68.90億元，同比增長11.17%。

金融業務積極調整布局，整體發展穩定

（1）在咨詢服務方面，1H23公司咨詢服務收入4.73億元，同比下降56.19%，這主要源於公司拓展的行業及目標客戶群基本趨於穩定，咨詢服務收入增長空間有限。（2）在金融服務方面，1H23公司金融服務收入110.85億元，同比增長5.39%。一方面，由於資產端具有穩定的定價能力，公司的生息資產規模與收益率均穩定增長，1H23公司生息資產平均余額2747億元，同比增長1.28%，平均收益率8.07%，同比提升0.31%，因此盡管受到境外加息的影響，平均成本率同比微增0.25%，1H23淨利差仍比同比提升6BP至3.81%。另一方面，爲應對咨詢服務收入下降對營收的影響，公司主動調整業務結構，1H23普惠金融、商業保理、基礎設施投資、海外業務、資產業務等貢獻利息收入12.94億元，同比增長9.09%。

整體來看，盡管咨詢服務營收貢獻比例有所下降，但公司在金融服務方面積極投身於政策支持引導的行業，如普惠金融、基礎建設等，並且加快國際化進程，深化發展海外業務，優化調整金融及咨詢業務結構。公司有望長期受益於其資產端定價穩定的優勢，並且隨着海外加息周期的可能結束，新增境外銀行提款和海外發債成本的降低有望推動平均成本率降低，進而推動淨利差進一步提升。

資產質量保持穩健，風險可控

現存不良資產的產生原因主要是某些行業基礎建設前期投入較大、受疫情影響資金緊缺，資金回流存在時間周期。預計隨着宏觀經濟基本面改善、企業資產負債表修復，以及疫情影響的逐步緩解，公司整體資產質量有望保持穩定。

產業運營業務高速增長，推動收入結構持續優化

1H23公司產業運營業務營收佔比提升至37.35%，同比增加2.52%。（1）宏信建發完成分拆上市，盈利狀況有望持續受益。5月25日，宏信建發在港交所上市，或將對其業務實現價值重估，提供更充足的資金資源，同時有利於其形成獨立完善的管理機構，減輕母公司資金與管理壓力。（2）上半年疫情管控放开，醫療服務需求增長推動宏信健康收入厚增。截至6月末，旗下控股醫院29家，實際开放牀位數約1.1萬張。立足於下沉縣域市場，宏信健康有望受益於消費復蘇、城鎮化進程加快，以及鼓勵社會資本布局醫療行業的政策利好，實現業績的進一步增長。

綜合來看，公司金融業務發展平穩，資產質量保持穩健，產業運營業務實現高速增長，整體業績在“金融+產業”的雙輪驅動下穩步提升。$遠東宏信(HK|03360)$

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