AI概念、光伏等發展或帶動錫需求 預計今年光伏焊帶對錫需求仍強勁
1年前

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SMM8月15日訊:據SMM統計顯示,電子領域對錫的需求佔比在40%附近;伴隨AI概念持續火爆、光伏產業發展迅速、新能源行業“熱度”不減,或將很大程度帶動對錫需求量的增加。中信證券稱,光伏裝機量增長以及AI技術浪潮將帶動全球新能源及電子行業對錫需求量提高,預計2022-2025年CAGR達到4.4%。

上半年終端數據

1-5月,國內集成電路累計產量爲1400.7億塊,累計同比增0.1%,實現自2022年以來的首次正增長;1-5月,韓國半導體出口金額美元計價累計爲34313百萬美元,累計同比減39.45%,依然不斷探底;1-4月,全球半導體銷售金額美元計價累計爲1608.1億美元,累計同比減20.51%。

1-5月,國內家用電器和音像類器材零售額累計爲1974億元,累計同比減2.49%;1-5月,全國商品房銷售面積累計爲46440.01萬平方米,累計同比減8.47%;一般商品房銷售面積數據領先於家用電器消費數據一至兩個季度,而6月國內30大中城市商品房銷售面積日均值爲41.45萬平方米,較去年同比回落32.8%,體現後續國內商品房銷售或依然難以持續性向好轉變,或將拖累後續國內家用電器的銷售數據。國內PVC樹脂的情況同樣類似。

1-5月,國內汽車產量累計爲1067.49萬輛,累計同比增11.1%;1-5月,國內新能源汽車產量累計爲300.35萬輛,累計同比增45.55%;1-5月,國內汽車出口175.78萬輛,累計同比增81.62%。而國內6月全鋼胎开工率周度均值爲59.04%,5月爲59.23%,去年同期爲57.48%;半鋼胎开工率周度均值爲70.15%,5月爲68.19%,去年同期爲64.07%,6月數據均較優於或持平於5月和去年同期开工率,後續國內汽車產量或依然較爲不錯。且國內新能源汽車市佔率不斷提高,5月已經達到30.1%,其單車耗錫量較傳統汽車提高一倍,無論是出口帶來的產量增加和國內新能源市佔率的不斷提高,後續國內汽車生產的耗錫量均會有不錯表現。

1-5月,國內光伏組件產量累計爲181GW,累計同比增50.83%,光伏組件產量依然景氣增長,但其耗錫量佔比相對較小。

下遊應用及未來展望

SMM預計2023年光伏焊帶對錫的需求仍將強勁,集成電路、消費電子產品、家用電器和錫化工的需求將逐漸企穩,鍍錫板需求量仍有較高不確定性。預計國內錫消費量將會有2%-3%的小幅增長,呈現恢復態勢。

錫材料下遊主要需求端集中在集成電路、消費電子產品、家用電器、錫化工、光伏電池、鍍錫板、鉛酸蓄電池等領域。其中,2022年國內集成電路、消費電子產品中智能手機和電子計算機、鍍錫板的產量較2021年分別下降12.17%、6.61%、11.42%、11.86%;且家用電器和音像器材類商品零售額也較2021年下降4.81%;僅光伏電池產量較2021年增加46.89%,預計2022年鉛酸蓄電池產量較2021年增長約3%。

光伏焊帶佔錫消費量的10%-15%,近幾年國內光伏電池產量大幅增長,在近三年產量同比增加42.01%、21.02%和46.89%。據統計,未來四年國內光伏新增裝機規模約350GW,預計2023年過國內光伏電池的產量依然保持強勁增長態勢。預計2023年光伏焊帶對錫的需求仍將表現強勁;集成電路、消費電子產品、家用電器和錫化工的需求將逐漸企穩;鍍錫板需求量仍有較高不確定性。預計國內錫消費量將會有2%-3%的小幅增長,呈現恢復態勢。

從集成電路、消費電子產品來看,2022年,海外各主要經濟體、進入到貨幣緊縮周期,隨着海外市場利率的提升,居民對於非必需消費品的需求逐漸放緩,體現在出口數據上,2022年國內集成電路出口數量較2021年降低14.65%;加上2021年較高基數的產量數據,導致國內集成電路、智能手機和電子計算機2022年產量分別較2021年減少12.17%、6.61%和11.42%。

市場聲音

中信證券:光伏裝機量增長以及AI技術浪潮將帶動全球新能源及電子行業對錫需求量提高,預計2022-2025年CAGR達到4.4%。

預計2025年全球光伏焊帶對錫需求量有望達到3.2萬噸,2022-2025年CAGR爲30%,佔錫焊料需求比重從8%提升至14%。AI技術浪潮下全球算力及服務器需求有望爲芯片需求帶來新的增量,消費電子需求有望反彈,汽車電子受益於汽車電動化及智能化,帶動錫焊料需求提升。

全球錫礦山成本持續擡升,2025年之前新增供應不足,緬甸禁礦政策在未來兩年擾動全球錫供應。預計2023-2025年全球錫行業供應將分別短缺1.8/1.9/1.1萬噸,錫價有望在2024年漲至4萬美元/噸。在錫價上漲階段,建議投資利潤彈性較大的公司。》點擊查看詳情

中信建投:AI將帶動算力資源消耗快速上升,算力芯片等環節核心受益。AI有望驅動算力需求高增長,並進一步推動錫需求增長;此外,光伏組件的連接也需要焊錫將光伏焊帶連接到面板上,每GW裝機容量需耗錫約90噸,新能源有望成爲錫需求的新增長點。

方正中期期貨:報告稱,需求消費方面,汽車產業尤其是新能源汽車的高速發展是維持錫消費增長的關鍵。下遊光伏產業的高速發展,將推動錫消費兩萬噸左右的增量。

錫業股份:錫終端應用領域主要包括家電、消費電子、汽車電子、芯片、化工、馬口鐵等領域。今年以來,新能源領域中如光伏焊帶錫、新能源車用錫等需求仍保持較高增速,傳統消費電子焊料用錫需求總體呈現弱復蘇。此外,在AI算力提升等相關領域應用帶動下,錫焊料需求有望逐步復蘇回暖,錫需求預期存在進一步改善空間。

雲南某錫化工企業:副總經理張傑表示,新能源板塊的強勢崛起,爲公司硫酸亞錫產品、二氧化錫產品創造了一個供不應求的局面,出口量也增加了百分之二十幾以上。

中國有色金屬工業協會錫業分會:副會長王中奎表示,光伏和新能源汽車,還有風電各方面都會用到錫,2022年光伏的新增裝機容量達到87吉瓦,可能帶來錫的消費量有1萬多噸。

ITA:2021年光伏行業用錫量超過1.4萬噸,同比增長約40%;2022年光伏行業用錫量有望達到1.6-1.9萬噸;2025年前,光伏行業用錫量將以25%-40%的年均增長率持續增加,成長爲一個年用錫量數萬噸的錫消費市場。

業內人士:AI對算力資源的需求迅速增加,從而也使錫的遠期需求不斷提高。但電子領域涉及面較廣,目前很多邏輯尚未兌現,預計短期ChatGPT概念火爆對於錫的實際消費拉動有限,錫價行情或仍以底部寬幅震蕩爲主。

2023年以來,錫價受緬甸佤邦礦山停採錫礦等影響,當下國內錫市仍存在錫礦供應緊缺但下遊需求現實弱、預期強等矛盾,一季度全球半導體及消費電子產品需求依然不斷探底,全球個人電腦和智能手機出貨量分別同比減33%、12%,分別連續四五個季度環比下滑。

但隨着國內經濟水平逐漸復蘇帶動消費能力的恢復,消費電子產品去庫存至相對健康水平,AI變革及其應用場景的拓寬,新能源汽車銷量不斷攀升,2023年全球半導體及消費電子產品在三、四季度能否迎來觸底反彈?光伏依然是錫消費最亮眼增長點,一季度國內光伏組件同比36%,預期未來4年年均復合增速22%,產業如何抓住機遇、應對挑战?

文章來源:上海有色

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