一、市場觀點

    原料端氧化鋁平穩運行，煤價小幅下行，電解鋁的成本小幅下行，鋁價上行，目前理論利潤約3050，雲南省電解鋁已復產產能預計超150萬噸，待復產產能約50萬噸。

    需求端，地產、基建預期偏弱，光伏、新能源汽車表現良好。海外需求表現偏弱，歐美制造業持續萎縮，地產表現偏弱。鋁庫存-1至45.8萬噸，同期低位下行，整體鋁元素去庫1.1萬噸。

供需平衡來看，隨着雲南復產產能的投放，三季度有累庫預期。國內金融數據不好，海外通脹預期回升，高利率預計維持，壓制非美需求，美元指數偏強運行，國內對於需求向好預期信心有所減弱，現在處於交易需求向好預期的尾聲，相對而言，利空會被放大。短期從基本面來看，鋁的空頭驅動是在走弱的，同時基於鋁利潤仍處相對高位，利潤繼續走擴可能制約鋁上漲的高度，短期維持區間震蕩。

二、消息與數據

1. 【South 32正在評估氫在氧化鋁應用中的使用】外媒8月14日消息，South32表示，該公司使用綠色氫來降低氧化鋁生產中的碳系數，例如，正在由力拓和住友進行試點，以建立Gladstone氫試點工廠，以試驗低碳氧化鋁精煉。South32作爲澳大利亞重工業低碳轉型合作研究中心（HILT CRC）的創始成員之一HILT CRC是一家由工業、政府和研究機構組成的合作企業，旨在开發和加速重工業向淨零排放過渡的技術。（上海金屬網）

2. 【中國7月份十種有色金屬產量同比增4.2%，電解鋁產量同比增1.5%】2023年7月份十種有色金屬產量爲603萬噸，同比增長4.2%，1-7月累計產量爲4232萬噸，累計同比增長7%，其中電解鋁7月份產量爲348萬噸，同比增長1.5%，1-7月電解鋁產量爲2362萬噸，累計同比增長2.8%。（國家統計局）

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