作者：宋涵

出品：全球財說

監管趨嚴，中華聯合財產保險股份有限公司（簡稱：中華聯合財險）卻大額罰單頻現，上半年多家分支機構被罰，將公司內控問題擺到台前。

作爲財險第二梯隊成員，中華聯合財險業績常年保持盈利背後卻是保費和淨利規模嚴重失衡。

年內罰單已超千萬

近期，國家金融監管總局重慶監管局一連發布9條行政處罰信息，直指中華聯合財險重慶分公司及下屬支公司存在多項違法違規行爲，各分支機構及相關負責人合計被罰541萬元。

據公开資料顯示，此次中華聯合財險被罰機構多達9家，受此影響被警告並處以罰款的相關責任人數量達28位。中華聯合財險重慶分公司領頭被罰，包括旗下8家支公司江津中心支公司、萬州中心支公司、璧山支公司、永川中心支公司、秀山支公司、黔江中心支公司、江北支公司、北碚中心支公司均在被罰之列。

經查，上述機構被罰案由包括未嚴格執行經備案的保險條款和保險費率；聘任不具有任職資格高級管理人員；編制虛假財務資料；虛構保險中介業務套取費用；虛假承保、虛假理賠騙取農業保險的保險費補貼；利用开展農業保險爲其他機構或者個人牟取不正當利益行爲。

值得注意的是，前不久中華聯合財險浙江分公司就因編制或者提供虛假報告、報表、文件、資料，拒不依法履行保險合同約定的賠償義務的問題，致使機構和相關責任人受到罰款72萬元的行政處罰。

事實上，編制虛假財務資料、虛構保險中介業務套取費用等違法違規行爲既是行業久治不愈的頑疾，也是監管部門整治的重點。盡管監管趨嚴，然而業內亂象仍舊不止。

有業內人士表示，行業頑疾難愈根源或是部分保險公司爲了保業績而頻繁出現合規漏洞。首先，行業頑疾難改和市場競爭激烈息息相關。財險公司爲了爭奪客戶資源，往往會加大渠道投入，導致費用率過高，拉動綜合成本上漲。其次，與財險公司的產品結構也有關系。短期業務導致新業務开展的頻次更高，從而引發違法違規行爲的概率也越大。

這僅僅是中華聯合財險違規遭處罰的 "冰山一角"。據統計今年以來，截至8月16日，公司和相關責任人因多種案由累計被罰超1200多萬。值得注意的是，中華聯合財險大額罰單較多，合規管理問題如利劍懸頸。公司急需強化內控建設，提升依法合規經營水平。

2023年，中華聯合財險董事長和總經理還相繼迎來調整。值得一提的是，這兩位核心高管有相似履歷，曾長期供職於人保財險系統。

2023年2月，經監管部門批准，高興華獲批出任公司董事長。

據公开資料顯示，高興華曾任中國人民財產保險股份有限公司甘肅省分公司黨委委員、副總經理，中國人民財產保險股份有限公司個險營銷管理部總經理、市場研究部/渠道管理部總經理、人力資源部總經理/黨委組織部部長；中國人民健康保險股份有限公司黨委委員、副總裁等職。

2023年5月，經監管部門批准，原現代財險總裁蔣新偉接替高興華任公司新總裁，這距離其被任命爲臨時負責人不到2月。

蔣新偉保險經驗豐富，歷任中國人民財產保險股份有限公司重慶市分公司研究室綜合調研科科長、辦公室副主任、市場开發處處長、辦公室主任、九龍坡支公司總經理、重慶市分公司黨委委員、重慶市分公司副總經理；中國人民財產保險股份有限公司客戶服務管理部/電子商務部副總經理（主持工作）、總經理，電子商務事業部（中心）黨委書記、總經理，董事會辦公室主任、黨支部書記；現代財產保險（中國）有限公司總經理等職。

值得注意的是，近年來，中華聯合財險一直都是由人保系高管掌舵，例如前董事長徐斌、副總裁田振華，總裁助理、董事會祕書邱彬，審計責任人邢環，總精算師劉新喜等也都曾長期就職於人保財險。

營收淨利失衡

中華聯合財險屬於老牌險企，成立於1986年。2002年，經國務院批復同意，冠名“中華”，成爲全國唯一一家以“中華”冠名的國有控股保險公司。

名字雖然大氣，但公司曾經的經營差強人意，一度被托管，2012年底四大AMC之一東方資產出手注資，成爲公司實控人。在納入東方資產旗下後，被東方資產視爲重要業務板塊，並成爲東方資產主要收入來源之一。

中華聯合財險處於國內財險第二梯隊，業績長年盈利。不過近10年，公司業績出現嚴重失衡，保險業務收入規模不斷擴張，淨利水平起伏大。

2013-2022年，中華聯合財險保險業務收入297.45億元、348.87億元、394.58億元、386.93億元、389.44億元、423.13億元、485.86億元、529.04億元、557.16億元、603.43億元。10年間保險業務收入迅速擴張，翻了一倍。同時，拉動營收由2013年的263.49億元攀升至2022年的556.09億元，同比上漲111.05%。

同期，公司淨利爲11.39億元、19.95億元、24.46億元、8.81億元、12.93億元、11.23億元、5.81億元、6.13億元、4.47億元、10.88億元。

期間，淨利潤增速依次爲-47.86%、75.18%、31.88%、-63.91%、46.72%、-13.09%、-48.26%、5.53%、-27.07%、143.19%。不難發現，公司業績雖保持盈利，然淨利波動較大，值得關注。

今年上半年，公司實現保險業務收入394.67億元，淨利5.88億元，業績失衡情況或將持續。

值得注意的是，上半年公司綜合成本率較高爲99.82%，接近100%盈虧线。其中，綜合賠付率較高爲72.68%。一般來說，綜合成本率較高，很大可能會拖累淨利表現。

從業務上來看，機動車輛險一直以來是中華聯合財險重要的收入來源。不過隨着車險綜改實施，車險業務規模急劇下降。行業內馬太效應更加凸顯。上半年“老三家”卷走車險利潤超9成，中小險企生存壓力變大。

作爲國內第二梯隊的中華聯合財險車險保費收入逐漸放緩，非車險業務佔比提升。

2020-2022年，中華聯合財險的機動車輛險保險業務收入呈趨勢下滑，分別爲280.09億元，255.91億元、266.59億元。

期間，農業保險和短期人身險業務規模迅速擴張。3年間，公司農險保險業務收入分別爲106.12億元、120.52億元、143.13億元。短期人身險保險業務收入爲78.93億元、106.58億元、119.81億元。

上半年，公司實現籤單保費406.4億元。其中車險籤單保費爲147.45億元，佔比僅爲36.28%。

從渠道來看，公司上半年籤單保費主要以代理和直銷渠道爲主，分別佔比43.93%和46.37%。

投資端方面，上半年，公司除淨資產收益率表現亮眼達3.25%外，其他指標均在1%上下浮動。其中，總資產收益率爲0.74%，投資收益率爲1.12%，綜合投資收益率爲1.31%。

近年來，公司償付能力波動較大。2020-2022年，公司核心償付能力充足率爲160.86%、185.99%、151.79%。綜合償付能力充足率爲220.23%、208.38%、195.3%。尤其受償二代二期影響，2022年償付能力下降明顯。

截至2023年上半年，公司核心償付能力充足率爲144.65%，環比較第一季度144.48%，增長0.17個百分點；綜合償付能力充足率爲183.83%，較第一季度184.21%，下滑0.38個百分點。

從行業來看，2023年第一季度末，保險公司平均綜合償付能力充足率爲190.3%，平均核心償付能力充足率爲125.7%。財產險公司平均綜合償付能力充足率爲227.1%；平均核心償付能力充足率爲196.6%。

可見，中華聯合財險償付能力較行業平均水平仍有較大差距。

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