騰訊上半年回購4800萬股，這次一次性發了4400萬股激勵。回購半年，一次基本發完。還是想說幾句：

1、對待股東的回報上，騰訊相比很多國內互聯網公司，做得確實不錯。比如分了很多投資公司的股票：京東、美團。但是如果按照這個增速和股息率，騰訊遠不如移動。移動港股現在的股息率還有近7%。如果騰訊不增長或者個位數增長，這個股息率，爲什么不买$中國移動(00941)$ ？

2、股權激勵本身沒有問題，但是騰訊的業務和增速，遠遠不如前幾年，更不如一級市場的字節。這個增長速度，可以說對不起自身的商業模式和強大的護城河。而增速緩慢的根本原因，還是團隊。股東不滿意的不是發股份，而是股份發了以後，業績沒變化。。

3、在國內互聯網公司的“道德水平”上，其實大家差距不大的。除了騰訊大搞股權激勵的，還有持續分拆的——京東、還有上市公司主體买董事長的大樓，甚至還有IPO時，董事會給自己發百億股權激勵，卻說自己不知情的。。

4、可能在對待股東上，字節和拼多多，是最好的兩家。$拼多多(PDD)$ IPO時，有提價的機會，卻依然按照本來的發行定價。

5、騰訊本身可以繼續發股票，也可以多發股票，本身沒問題。但是股東也可以用腳投票。畢竟，騰訊只是中國互聯網的一家公司。並且，可能越來越普通。

6、在這樣一個池子裏，有多少公司能真正回報股東？

7、你不低估？誰低估？低估是一種結果，而不是原因。$騰訊控股(00700)$

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