花旗發表研究報告指，嗶哩嗶哩下調2023年收入指引至225億至235億元，以反映《賽馬娘 Pretty Derby》延遲推出及低利潤的非核心業務縮減。該行預計，集團今年第三季的遊戲表現將較爲平淡，但第四季料將恢復按年增長。集團的目標是進一步改善毛利率並控制營運支出，以減低下半年的虧損。該行將公司2023至25年的收入預測分別下調5%、5%和6%，以反映遊戲延遲推出和宏觀環境疲弱，又將目標價由24美元下調至22美元。由於廣告和直播業務趨勢良好，維持“买入”評級。

該行表示，如果廣告業務勢頭持續，並且《賽馬娘》表現良好，料毛利率改善和進一步的營運支出優化或會推動公司的虧損收窄。管理層又認爲AIGC應用有助增強用戶體驗，提高內容創作者的效率並提高商業轉化率。集團开發出大語言模型(LLM)，並已應用到內容審核流程，人工智能驅動的搜索助手現正進行測試。

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標題：大行評級｜花旗：下調嗶哩嗶哩目標價至22美元 評級“买入”

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