英國芯片設計公司Arm預計將於周一公布首次公开募股(IPO)申請，市場將了解這家芯片設計公司在被軟銀集團收購七年後的財務狀況。Arm計劃於9月上市，有望成爲今年規模最大的IPO，並可能成爲美國交易所有史以來規模最大的科技股上市交易之一。Arm的目標是通過600億至700億美元的IPO估值以融資80億至100億美元，但隨着軟銀在愿景基金(Vision Fund)決定增持該公司股份，這一目標可能會降低。
Arm在稍後向美國證券交易委員會(SEC)提交申請之前，不會被要求披露擬議的股份出售規模和價格。這將是自電動汽車制造商Rivian Automotive(RIVN.US)於2021年11月上市137億美元以來，美國規模最大的一次上市交易。在此之前的一年，1000多家公司進行了IPO，籌集了3390億美元的資金，創歷史新高。
此次上市可能是軟銀的一個“發薪日”，在向初創企業投資的擴張出現失誤後，軟銀正在尋求勝利。自2017年初以來，在創始人孫正義的領導下，軟銀已向非營利創業公司投資了1400多億美元，在全球範圍內提高了這些公司的估值，之後這些公司受到了新冠疫情和美聯儲的打擊。去年，愿景基金虧損了創紀錄的300億美元。報道稱，軟銀還沒有准備好與Arm分離，而且只會上市該公司10%的股票。
Arm的目標是爲數據中心制造芯片的客戶，減少對停滯的智能手機市場的依賴。數據中心是與新興人工智能產品密切相關的設備。Arm在電池供電的手機能源受限領域擁有專業知識，其產品更適合在運行訓練人工智能軟件的模型時需要消耗大量電力的數據中心。在上市公司中，英偉達(NVDA.US)是人工智能熱潮的主要受益者，該公司在人工智能芯片方面處於領先地位，這種芯片擅長處理人工智能訓練過程中的數據。今年5月，狂熱的投資者將英偉達的市值首次推高至1萬億美元以上。8月8日，該公司推出了一款更新的人工智能“超級芯片”，提高了其旗艦產品的容量和速度。這個雙半導體封裝的一半，即微處理器，就是基於Arm的技術構建的。
值得注意的是，此前英偉達計劃收購Arm的交易被取消。專家表示，收購將威脅到Arm成功的基石:中立性。Arm在價值5500億美元的半導體行業得到了廣泛應用，但沒有人能夠獲得使用其技術的特權。在美國聯邦貿易委員會提起訴訟阻止該交易後，這筆交易告吹，英偉達於2022年2月退出。
潛在投資者將考察Arm公司計劃如何在其移動芯片設計之外實現多元化。蘋果(AAPL.US)和亞馬遜(AMZN.US)等科技巨頭都在使用Arm的移動芯片設計架構。盡管Arm的影響力持續增長，但該公司仍面臨挑战。芯片需求普遍下降。文件草案顯示，Arm上一財年的年收入下降了1%。Arm首席執行官Rene Haas正在引導公司增加爲計算機、服務器和數據中心制造芯片的客戶，這是一個比移動市場更有利可圖的領域。
據報道，至少有28家銀行籤署了Arm的IPO協議。Arm的上市借鑑了以往一些知名科技公司的做法。Arm將不會使用“領頭承銷商”，並決定向四大承銷商平均支付，此舉讓人想起近十年前阿裏巴巴(BABA.US)規模達250億美元的歷史性IPO。
據知情人士透露，此次IPO將包括一些战略投資者，他們將購买價值約1億美元的普通股。雖然涉及的金額較小，但與2012年的一筆交易類似，當時阿斯麥(ASML.US)吸引了一些最大的客戶——三星電子、英特爾和台積電——作爲投資者。報道稱，該战略投資者陣容尚未確定，但Arm的客戶和合作夥伴，如英特爾(INTC.US)、英偉達和亞馬遜，都是投資的候選對象。
Arm的上市可能會促使在线食品雜貨配送公司Instacart、營銷和數據自動化提供商Clavio等數十家初創公司跟進或進一步推遲自己的IPO計劃以觀察市場情況。
在過去一年多的大部分時間裏，美股IPO市場一直處於凍結狀態，如今市場正开始解凍。面對不斷上升的利率，投資者紛紛拋售高企的成長型公司，轉向利潤更高的另類投資，但隨着市場周期的轉變，投資者對上市公司的熱情又开始高漲。地中海快餐連鎖餐廳Cava(CAVA.US)此前的成功IPO繼續讓發行者和銀行家們感到樂觀。
對於正在努力應對上市費用不足的投資銀行家來說，Arm上市將是一個可喜的進展。由於今年IPO數量不足，他們的傭金和獎金大幅減少。今年是自2009年金融危機以來美國IPO最糟糕的一年，僅強生(JNJ.US)分拆出來的Kenview Inc公司就佔據了該公司和其他109家公司自1月1日以來籌集的144億美元融資的近三分之一。
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標題：Arm申請上市在即，美股IPO市場迎來轉折點？
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