美國的國債正被海外投資者減持。作爲美國最大的兩個买家，我國和日本都在不約而同地減持美國國債，我國持有的美債規模更是創下多年新低，並且海外买家持有的美債總規模也在下降。如果從投資角度考慮，美國國債吸引力下降的原因有哪些呢？

美國國債吸引力下降的原因有哪些？

一個原因，可能就是美國國債的安全性在降低。一個國家的國債對投資者最大的吸引力，就是它的安全性比較高，尤其是對其他國家的投資者來說，這點更爲重要。安全性不高的國債，就算收益再高，恐怕也鮮有人买。

而一國國債的安全性，很大程度上跟該國的經濟實力有關。美國作爲全球最大經濟體，其國債自然是比較安全的，不過安全性可能也在下降。

一方面，美國的國債規模已經非常龐大，並且還在快速增長，雖然還沒出現違約，但風險是在增加的。

美國國債的余額已經突破了30萬億美元，是美國一年經濟總量的1.3倍，是美國聯邦一年財政收入的6倍多。

由於美國的財政收支年年都是入不敷出，所以不僅沒有多余的錢用於還債，而且還得靠發行新的國債來填補虧空。按照這種趨勢下去，美國的國債只會越來越多，美國政府想要保持不違約也會越來越難。

另一方面，美聯儲大幅度加息，不僅加重了美國國債的利息負擔，而且還會打擊美國的經濟前景，從而進一步削弱美國國債的安全基礎。

另一個原因，就是持有美國國債的經濟效益差。這一點也可以從兩個方面來說。

一方面，就是持有美國國債，可能非但沒有什么收益，反而還會虧損。一般持有國債的收益，主要來自兩個方面，一個是國債的利息，一個就是國債價格的上漲。

在美聯儲加息的背景下，美國國債的利息倒是漲了，可同時價格也跌了。國債的價格一跌，不僅會讓利息上漲的優勢大打折扣，而且可能會讓之前購买的國債虧錢。

因爲在美聯儲加息之前，美國的國債利息是比較低的。如果是這個時候买的國債，既享受不到利息上漲的好處，又還得承受國債價格下跌的損失。僅憑那點國債利息，恐怕很難彌補損失。

此外，美國國債的利息雖然是漲了，可美國的通脹水平比國債利息高得多。這就意味着持有美國國債，資產是在快速貶值的。這方面的損失恐怕比國債價格下跌的損失更大。

另一方面，就是持有美國國債的幾乎成本增加了。雖然美元在美國國內的貶值速度很快，但對其他大多數國家的貨幣卻是在升值。

這個時候拿着美元去买其他國家的資產就顯得比較實惠了，比持有美國國債可能要好得多。如果繼續持有美國國債，就得放棄這樣的機會，這就是持有美國國債的機會成本，放棄的其他投資可能獲得的回報越高，機會成本也就越大。

所以，從投資的角度來說，減持美債完全是有理由的。

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