奈飛財報

奈飛最新這波財報出來，估計還是超出挺多人的預期。

營收和淨利潤方面分別增長了8.56%和6.5%，這個自然稱不上什么特別好的成績，但如果考慮到過去一年的經濟環境以及視頻行業的競爭加劇，能有這個業績確實是比較可以的。

其中的關鍵大概是亞太地區新增的用戶，這使得整體的用戶數量穩定下來。

也許因爲這份財報，美股昨晚的表現也比較強勢，前段時間對於通脹的擔憂似乎是有所緩解。

不過，奈飛也只是其中一個細分行業，並且不太能真正反映經濟活動，從行業層面來講，後續比較值得關注的海外龍頭業務自然是亞馬遜的零售業務以及META和谷歌的廣告業務，這兩個領域是最能反映出真實的經濟活動情況。

而且他們三家企業在一季度的時候給的前瞻判斷也不太樂觀，所以接下來的中報還是要繼續觀察。

視頻行業

回到視頻行業這邊，這個行業一直以來爭議都非常大，之前還有不少人覺得奈飛的護城河應該會很扎實，不像國內愛優騰那樣，但現在來看奈飛面臨的挑战還是不小的。

但是，如果簡單把奈飛跟愛優騰乃至B站這些產品比，雖然他們看上去挺相似，但本質上區別還是挺多。

這裏面奈飛和愛優騰可能會更相似，畢竟核心業務都是依靠制作高質量的影視劇來獲取訂閱費用，然而奈飛的制作範圍和創作空間相比愛優騰實在好太多，這也是他們之間最大的不同。

所以，學習奈飛的愛優騰在國內未來的前景依舊是比較渺茫。

但是，B站跟這幾個視頻網站卻又是不太一樣，單從視頻層面來講，一方面B站真正佔大頭的視頻內容是用戶自發制作的中視頻，B站自己制作的視頻內容佔比並不算很多。

另一方面，無論是用戶的視頻制作還是B站自己的制作，抑或是對外买的版權內容，本質上都是圍繞着整個社區的構建來進行服務，這是B站區別於傳統視頻網站的關鍵。

這也是B站在之前被認爲更類似於油管的地方。

上圖算是B站未來收入模型的一個基本層面，傳統網站可能停留在上述的訂閱付費和廣告轉化上，但B站是還有潛在的遊戲、電商、直播幾個業務可以進行挖掘。

這背後的商業模式轉化空間是大不一樣的。

當然，現階段的B站還是非常需要你對企業的定性穿透力，投資難度極高，所以大家還是要謹慎一些。

企穩了嗎

總體而言，奈飛這份財報算是給美股這波中報季开了一個不錯的頭，如果考慮到美國的物流端开始運轉，那么亞馬遜的成本大概率是可以看到一些改善的端倪。

社交媒體和視頻這邊，谷歌和META最值得重視的地方還是短視頻業務能搶回來多少份額，這對於META可能更加重要，畢竟谷歌的業務相對比較多元。中概這邊騰訊也是要看視頻號的進展，這方面我不久前也跟大家提到過了。

其他方面的話，一些偏政治性的因素我們就不太好把握了，比如東歐那邊啥時候可以消停下來，這些都是我們難以判斷的中期因子，所以油價和通脹這塊可能還是有不少短期不確定性，這也是我們中報季可能面臨劇烈震蕩的其中一個原因。

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