中信證券:底部信號明顯 把握增配時機
1年前
中信證券:底部信號明顯 把握增配時機
格隆匯8月27日|中信證券研究指出,當前正處政策落地期,預計經濟將逐月環比改善;回購潮與自購潮預示下市場底部特徵日益明顯;8月來北向資金流出已接近5年來極端情形,同時ETF月淨申購創6年新高;當前A股已具備年度配置價值,並已步入“伏擊區”,建議擇機布局產業和政策主題。宏觀政策方面,政策進入落地期,其中地產和化債政策穩步推進,預計最終力度不會弱於預期,國內經濟運行的底部特徵明顯,預計8月環比增速不會弱於7月。底部信號方面,上市公司回購潮處於過去5年來高點,歷史上與市場底部重合度較高;機構自購潮再次出現,過去5年來該現象平均領先市場底一個月左右。市場行爲方面,8月以來北向資金快速流出,累計流出規模已接近歷史極端情形,而ETF月淨申購則處於6年以來最高值;市場負面情緒扭轉仍需等待,但A股當前已經具備年度配置價值,並已步入“伏擊區”,建議擇機布局產業和政策主題。
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