目前行業亂象叢生，出現不少滑稽場面。

讓投資者虧損的祥生控股，依舊在對外釋放煙霧彈，就在評級下調沒幾天，依然买通自媒體高調歌頌，試圖掩蓋現金流將斷裂等情況，以及避开公司被司法凍結、大額債務承壓、評級下調等重大問題。

即使企業爆雷，也不難理解，但試圖掩蓋就是信用和道德的問題了。

日前，穆迪將祥生控股的公司家族評級(CFR)從“B3”下調至“Caa2”，將其發行債券的高級無抵押評級從“Caa1”下調至“Caa3”，而且將所有評級的展望從審查中調整至“負面”。

穆迪助理副總裁兼分析師KellyChen還表示，下調評級反映了祥生控股集團受融資渠道減弱和在未來12-18個月內有大量債務到期的驅動，祥生控股集團的流動性風險加劇。而且，負面的展望反映出祥生控股集團在面臨挑战的融資條件下，解決其所有短期債務到期問題的能力存在不確定性。

而從自媒體發布的信息來看，祥生控股有點自己打臉了，明明危機四面楚歌了，卻在對外高唱頌歌，表示市場信心提振，明明是借債償新且有部分未還，而且多筆美元債來襲，卻自稱美元債危機解除，明明銷售業績增長大幅下滑卻說正增長，明明甩賣股權資產卻說優化資產，反而有點掩耳盜鈴的滑稽。

多數房企將爆雷或已爆雷，都會誠懇對待市場和業主。而祥生控股雖然“積極”發聲及做出動作，但輿論似乎並不买單，也認清了祥生控股現實的境況。

比如，近期有媒體指出，祥生控股美元債還不起，卻有闲錢买股權？

該媒體坦言，祥生控股權益銷售額去年全年僅微增2.78%，相當於原地踏步，毛利率也是連年下滑，連流動資金都無法覆蓋短債了，這時候難道不應該變賣資產回籠資金嗎？但不能理解的是，祥生卻在變賣股權、美元債交換要約後，還有闲錢購入杭州迪蕩的股權，此番操作着實讓人摸不着頭腦。

需要注意的是，穆迪還指出，盡管交換要約的完成延長了祥生控股集團的債務到期情況，但穆迪認爲祥生控股集團的流動性仍然緊張且其再融資風險較高。祥生控股集團還有2億美元的離岸債券將於2022年底前到期。

在充滿挑战的經營環境下，穆迪預期，祥生控股集團在未來6-12個月內的合同銷售額將有所下降。祥生控股集團需要使用其內部現金資源來償還債務，這將減少其可用於支持其運營的資金，進而削弱其運營現金流，使公司的流動資金進一步緊張。

此外，天眼查顯示，浙江弘源創業投資有限公司近日被司法凍結，而被執行人爲祥生實業集團有限公司。

這切合近期媒體報道的內容，而且據祥生控股內部人士透露，根據子公司股權被司法凍結的情況，母公司“祥生實業集團有限公司”账戶亦被凍結。此外，祥生控股除了報表的高額債務外，底下的高息民間借貸並不少。

祥生控股司法風險顯著

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