來自加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的首席股票市場策略師洛裏·卡爾瓦西納(Lori Calvasina)近日發布研報表示，由於倉位擁擠和估值過高，蘋果、微軟、谷歌、英偉達等美國大型科技股以及更廣泛成長型股票的交易趨勢面臨不確定性。這一觀點與美國銀行等投資機構的觀點基本一致，即美股科技股近期很難出現上半年那般的反彈勢頭，更多的是橫盤調整與下跌。
盡管納斯達克100指數有望創下今年迄今未止的最大單月跌幅，但受到上半年市場對人工智能發展的極度樂觀情緒，以及美國基准利率很快見頂這一樂觀預期的大幅提振，該指數在2023年仍將上漲37%。
卡爾瓦西納在一份研究報告中寫道，美股市場成長型股票的估值水平仍遠高於長期平均水平。卡爾瓦西納帶領的RBC策略師團隊表示:“成長型股票的估值過高和股票交易過於擁擠問題需要解決，這需要投資者們保持耐心。”她援引的統計數據顯示，全球資產管理公司在納斯達克100指數(Nasdaq 100)期貨中的配置倉位表明，大型科技股交易通道太過於擁擠。
她寫道，與此同時，更廣泛的成長型股票在業績預期上修方面的主導地位正在消退，而專注於這類股票的基金的資金流入數值已轉爲負值。
不過，該機構的策略師團隊仍然給予美股科技股“增持”評級，她領導的策略師團隊繼續認爲，從長期基本面角度來看，美股成長型股票仍然頗具吸引力。
該策略師領導的團隊在5月份將美股基准指數——標普500指數的年終目標價格上調至4250點，理由是企業盈利信心的復蘇趨勢和勞動力市場的韌性支撐了美國經濟很有可能避免經濟衰退的希望。該基准指數在上周五收於4,406點左右，周跌幅超過2%。
RBC策略師團隊的目標意味着標普500指數年前還將下行3.5%左右，她強調道，該機構仍然擔心美國股市的回調尚未完全結束。話雖如此，這位策略師在報告中強調道，從現在开始，該機構對美國股市的看法與其說是“看空”，不如說是持“中性”立場。
RBC與美銀等華爾街機構站隊“謹慎”行列! 警告美股交易困境暫未逆轉
有着“華爾街最准策略師”之稱的美國銀行首席股票策略師哈特內特(Michael Hartnett)在上周五的一份報告中寫道：“我們認爲美股下半年將面臨的是麻煩，而不是人工智能新規則的時代。”哈特內特領導的團隊預計標普500指數今年還將下跌約4%，至4200點——與RBC預期基本一致。
哈特內特強調，尤其是大型科技股在一段時間內將陷入困境，圍繞人工智能(AI)的投資狂潮將被美聯儲“更長期維持高利率水平”(higher for longer)帶來的影響所掩蓋。
哈特內特團隊曾正確預測去年美股暴跌時機。盡管美股在上半年實現史詩級反彈，但他仍對2023年持悲觀態度。堪稱“全球科技股風向標”的納斯達克100指數在8月份大幅下挫，並將創下去年12月以來最糟糕的一個月，但今年以來仍上漲了37%。該指數上半年創下歷史新高，市場對人工智能提振全球科技行業利潤的潛力感到狂熱，但現在貨幣政策對高增速科技企業的負面影響已开始成爲投資者更普遍關注的主題。
來自華爾街投資機構Stifel的首席股票策略師巴裏·班尼斯特(Barry Bannister)近期表示，標普500指數在2023年上半年經歷史詩級反彈之後，到今年年底將與當前水平基本持平，主要因持續性的通脹令美聯儲維持高利率。班尼斯特是華爾街極少數正確預測到美國股市將在2023年初期开啓反彈的策略師之一。
班尼斯特在今年年初曾精准預測到上半年美股反彈趨勢，他早在今年一月份預計，通脹大幅降溫的預期以及美聯儲將暫停加息的預期驅動美股在上半年實現反彈，預計標普500指數上半年將反彈至4300點附近。班尼斯特現在預計，標普500指數將在2023年下半年陷入“橫盤震蕩整理”，他預計年底將收於4400點左右，與上周五美股收盤點位基本一致。“我們認爲，以‘ 2023年不會出現經濟衰退’爲前提預期的這波美股漲勢已經結束。” Stifel策略師班尼斯特在一份報告中稱。
來自摩根士丹利的知名大空頭威爾遜(Michael Wilson)表示，盡管英偉達公布的財報非常亮眼，但上周四美股卻意外出現下跌意味着，今年美股市場的上漲動能已經耗盡，且預示着未來還會走低，並且他表示周四的市場反應，是完美見頂的重要標志。威爾遜表示：“市場因好消息見頂，因壞消息觸底。我想不出比英偉達財報更好的消息了，英偉達這份完美業績未能提振市場，是美股整體漲勢停緩的負面信號。現在我們需要一個新的故事來讓市場興奮，但我不知道那是什么。”
今年7月下旬，威爾遜承認自己上半年判斷錯誤，在通脹下降和成本削減的大背景下，今年美股的反彈勢頭遠遠高於他的預期。不過威爾遜當時表示，仍然對美國企業的盈利能力持謹慎態度，認爲通脹降溫意味着企業的定價能力減弱。
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標題：華爾街頻繁拉響預警信號! 美國大型科技股漲勢暫告一段落?
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