來源：壹財信

作者：唐开元

江西施美藥業股份有限公司（下稱“施美藥業”）是一家以研發爲核心驅動力的創新型醫藥企業，專注於仿制藥、改良型創新藥、創新藥的研發、生產及銷售，並向客戶提供自主研發技術成果轉化、受托研發（CRO）、定制化生產和委托加工（CDMO）等一站式綜合服務，核心業務主要包括醫藥研發與定制化生產業務和化學藥制劑生產銷售業務。

2002年11月15日，施美藥業成立於江西省撫州市，實際控制人爲江鴻。2023年6月28日，施美藥業創業板IPO申請獲深交所受理，並於7月進入問詢階段，此次IPO其保薦人及主承銷商爲國金證券，審計機構爲天職國際所。

股東成第一大客戶

此次IPO申報前，施美藥業曾於2016年至2018年期間在新三板掛牌。

2016年12月18日，施美藥業員工葉兆清、廖東方分別出資36.00萬元認繳了施美藥業的股權，後二人均於2021年以原價36.00萬將施美藥業股份全部轉讓給同事。其中，葉兆清於2021年4月辭任副總經理職務，現已離職；而廖東方至今仍爲施美藥業的監事會主席，但不知其全額轉出股份是出於何種考量。

順藤摸瓜查閱招股書發現，包括葉兆清在內，2021年、2022年，施美藥業的三位副總經理先後“因個人原因”辭任；此外，2021年、2022年，施美藥業先後還有兩位董事也“因個人原因”辭任。

《壹財信》還注意到：2021年6月29日，施美藥業的實控人江鴻與海南省康哲創業投資有限公司（下稱“康哲創投”）籤署了《股份轉讓協議》，將其持有的500.00萬股公司股份轉讓給康哲創投，轉讓對價爲7,500.00萬元。本次交易完成後，直至招股說明書籤署日，康哲創投直接持有施美藥業4.76%的股權，視同關聯方披露。

這並不是施美藥業IPO前江鴻第一次對外轉讓股權套現。早在2020年3月26日，江鴻就曾將自己持有的146.02萬股股份以2,062.78萬元的對價轉讓給撫州市東鄉區城市投資發展有限公司。

值得注意的是，康哲創投是上市公司康哲藥業間接持股100%的全資子公司。2020年，康哲藥業未出現在施美藥業前五大客戶名單上。自康哲創投持股施美藥業後，2021年、2022年，康哲藥業分別爲施美藥業貢獻銷售收入3,319.30萬元、3,539.20萬元，一躍成爲其第一大客戶。

據康哲藥業年報披露，其2021年、2022年對施美藥業（母公司）的預付購买無形資產款項分別爲3,000.00萬元、4,500.00萬元；對山東創新藥物研發有限公司（下稱“山東創新”）的預付購买無形資產款項分別爲1,800.00萬元、3,600.00萬元。鑑於山東創新爲施美藥業的全資子公司，康哲藥業2021年和2022年對施美藥業預付購买無形資產款項總額應當分別爲4,800.00萬元、8,100.00萬元。而據施美藥業招股書，2021年、2022年，其經營活動產生的現金流入總額分別爲15,697.92萬元和14,756.44萬元，可見康哲藥業貢獻不小。

（截圖源自康哲藥業2022年報）

環評文件曝出問題

施美藥業此次IPO的募投項目中，山東創新藥物研發、制劑生產基地建設項目（下稱“山東創新項目”）預計投資總額24,648.79萬元，項目代碼爲2018-370191-73-03-047552。《壹財信》在綠網查詢到該項目的環評文件，發現該文件與施美藥業招股書披露的內容有諸多不同之處。

（截圖源自山東創新項目環評文件）

據招股書披露，山東創新項目投資總額爲24,648.79萬元，與項目環評文件所稱總投資16,000.00萬元有較大差距。環評文件編制日期爲2018年10月，文件披露該項目預計投產日期爲2020年10月，與招股書所稱“建設期爲24個月”相符，然而不知是何原因致使其目前仍未完工。

施美藥業在招股書中披露了在建工程的相關內容。2020年，山東創新項目在建工程期末余額爲231.44萬元，山東科新原料藥生產基地建設項目（下稱“山東科新項目”）在建工程期末余額爲42.06萬元；2021年，兩個項目的在建工程期末余額分別爲3,648.46萬元、1,297.20萬元；2022年，兩個項目的在建工程期末余額分別爲8,221.18萬元、5,620.30萬元。可見，兩個項目建設或已歷經至少三年。據招股書，山東科新項目的建設期也爲24個月。

或須注意的是，山東科新項目的環評批復落款日期爲2021年11月30日，公示日期爲2021年12月3日。而在2020年和2021年底，該項目在建工程期末余額分別爲42.06萬元、1,297.20萬元，不知該項目的开工建設是否合規。

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