摘要：營收增長30%淨利卻下滑3.6%，增收不增利的同時，中原銀行卷入多起訴訟糾紛，股權頻繁被甩賣，股價更是跌成“仙股”。

近日，吸收合並洛陽銀行、平頂山銀行及焦作中旅銀行的中原銀行股份有限公司（以下簡稱：中原銀行，1216.HK）發布了首份半年報。報告顯示，今年上半年，中原銀行實現營業收入135.51億元，同比增長30.2%；實現淨利潤20.62億元，同比下滑3.6%。

增收不增利的同時，中原銀行資產質量承壓，不良規模和不良率雙升。不僅如此，中原銀行內控違規問題也引發注意。據不完全統計，今年上半年中原銀行因各種違規收到監管罰單24張，被罰金額共計430.5萬元。

與連喫罰單相呼應的是，中原銀行股價不振、淪爲“仙股”，市值也早已“破淨”。最新數據顯示，截至9月12日，中原銀行每股淨資產爲2.31港元，股價卻只有0.36港元/股，幾乎只是每股淨資產的零頭，市淨率低至0.16倍。如何打破股價低迷“魔咒”，解決業績承壓難題，或是未來中原銀行亟待努力的方向。

與此同時，由於前十位大股東陷入債務糾紛等原因，中原銀行頻繁有大額股權被拍賣。據不完全統計，僅今年已有多筆大額股權在司法拍賣平台進行拍賣，但多以流拍爲主。

針對經營業績、盈利能力、不良風險、股價等問題，發現網向中原銀行發去採訪調研函，截至發稿前，中原銀行未就相關問題給予合理解釋。

增收不增利 盈利能力持續承壓

近日，中原銀行發布2023年中期業績公告。報告顯示，今年上半年，中原銀行總資產規模13624.96億元，較上年末增加357.60億元，增幅2.7%；實現營業收入135.51億元，同比增長30.2%；實現淨利潤20.62億元，同比下滑3.6%；歸屬於本行股東淨利潤20.02億元，同比減少4.4%。

從營收結構來看，各類收入增幅都挺大，但付出的成本也非常高昂。今年上半年中原銀行實現利息收入251.14億元，同比增長46.6%，增幅挺高，但利息支出的成本更高，規模達142.21億元，增幅達62.3%，最終實現利息淨收入108.93億元，同比增長30.0%。

非利息收入方面，手續費及傭金收入支出表現也類似，今年上半年手續費及傭金收入爲16.8億元，同比增加24.5%，但是手續費及傭金收入支出爲6.67億元，較去年同期大增3.12億元，增幅高達87.8%。最終，中原銀行實現手續費及傭金淨收入10.13億元，增幅僅爲1.9%。2022年該行手續費及傭金收入同比增長12.2%，手續費及傭金支出同比則大增82.6%，最終手續費及傭金淨收入同比下降7.7%。

從盈利能力來看，今年上半年，中原銀行的淨息差爲1.7%，比上年同期下降0.33%，淨利差爲1.55%，比去年同期下降0.33%。值得一提的是，2023年4月10日，市場利率定價自律機制發布《合格審慎評估實施辦法（2023年修訂版）》，提出淨息差的評分“警戒线”爲1.8%（含），低於1.8%將被扣分。按照此辦法來評估經營情況，中原銀行的淨息差水平已經步入的危險的境地，後續的盈利能力亟待改善。

此外，今年上半年，中原銀行的平均總資產回報率爲0.31%，比上年同期下降0.11個百分點，遠低於0.6%的監管要求；平均權益回報率爲5.03%，比上年同期下降2.18個百分點，同樣離不低於11%的監管標准相差甚遠。

資產質量持續承壓 不良率雙升

增收不增利的同時，中原銀行的資產質量持續承壓。數據顯示，今年上半年，中原銀行不良貸款余額爲158.71億元，較上年末增加26.72億元；不良貸款率爲2.19%，較上年末上升0.26個百分點；撥備覆蓋率150.51%，比上年末下降6.57個百分點。

按行業劃分來看，今年上半年中原銀行貸款主要集中在制造業、租賃和商務服務業、批發和零售業、房地產業、建築業幾大類。而不良貸款的分布來看，主要集中在制造業、房地產業以及批發和零售業三大類，其中房地產業不良風險突出，不良率達6.44%，較去年末上升了0.81%，而不良貸余額則較去年末增加了1.88億元。針對房地產行業不良貸風險，中原銀行在報告中稱，主要是由於房地產業延續蕭條態勢，銷售困難導致企業還款能力減弱。

逾期貸款方面，今年上半年，中原銀行的逾期貸款總額260.16億元，較上年末增加人民幣14.46億元；逾期貸款佔貸款總額的比例爲3.60%，較上年末上升0.01個百分點。此外，2023年6月末，中原銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別爲8.06%、10.36%、12.67%，上年末分別爲7.98%、9.47%、11.83%。

值得注意的是，資產減值方面，今年上半年，中原銀行資產減值損失爲70.13億元，同比增加19.41億元，增幅38.3%，主要是由於中原銀行進一步加大撥備計提力度，持續夯實撥備基礎，提高風險抵補能力。

股價低迷 股權頻遭股東拍賣

經營效率待提升，資產質量承壓帶來的是中原銀行股價不振、淪爲“仙股”，市值也早已“破淨”。據公开資料顯示，中原銀行成立於2014年12月，由13家城商行合並組建而成，是河南省唯一一家分支機構網點覆蓋全省的省屬法人銀行。在成立不足三年後，該行便於2017年7月19日在香港聯交所主板掛牌上市。

值得注意的是，中原銀行上市首日股價便破發，發售價格2.45港元/股，當日收盤價2.313港元/股。此後便一路下行，在2019年12月3日跌破1港元/股，但是進入到今年6月後，股價再由0.6港元/股大幅下跌至目前的0.365港元/股。截至9月12日，股價爲0.36港元/股，幾乎只是每股淨資產的零頭，市淨率低至0.16倍。如何打破股價低迷“魔咒”，解決業績承壓難題，或是未來中原銀行亟待努力的方向。

在股價持續低迷的情況下，中原銀行股權也被頻繁拍賣。僅7月已有多筆大額股權被拍賣，盡管作爲折價拍賣，最終仍以“已流拍，無人出價”告終。比如，河南自由貿易試驗區鄭州片區人民法院於2023年7月7日10時起至2023年7月8日10時止（延時的除外）拍賣河南萬衆集團有限公司持有的中原銀行3730萬股內資股，評估價爲4618.56萬元，起拍價爲3533.2萬元，保證金爲350萬元，增價幅度爲15萬元。

據阿裏司法拍賣網顯示，近期，中原銀行有6筆股權將進行第一次拍賣，合計股權拍賣數量達5.18億股，總評估價達7.69億元。中原銀行此次最大一筆股權拍賣爲河南興達投資有限公司（以下簡稱“興達投資”）持有該行的2.77億股權，一拍起拍價爲3.49億元，評估價爲4.01億元。今年以來，中原銀行股權頻被拍賣，據不完全統計，共有22筆股權登上拍賣平台。

大額股權頻繁被拍賣背後，或與股東陷入債務糾紛有關。比如河南光彩集團發展有限公司，目前爲中原銀行非境外上市內資股的第七大股東，共持有5.35億股股權，持股比例爲1.46％，在2022年3月和2023年1月申請破產重整；而河南盛潤控股集團有限公司2021年曾是該行非境外上市內資股第二大股東，彼時持股7.53億股，持股比例爲3.75%，曾將所持中原銀行5億股進行拍賣，目前，仍爲中原銀行第六大股東，持股5.35億股。值得注意的是，上述兩位股東均已被法院列爲被執行人、失信被執行人以及限制高消費。

增收不增利、資產質量承壓、股價持續低迷等多重壓力下，中原銀行能否扭轉局勢尚待進一步觀察。

（記者 羅雪峰 財經研究員 周子章）

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