安信國際發布研究報告稱，維持奈雪的茶(02150)“买入”評級，考慮到加盟店帶來的收入和利潤低於直營店，推出更低價的產品，以及快速开店帶來的潛在風險，下調23/24/25年淨利潤至1.67/3.45/6.12億人民幣，對應EPS爲0.11/0.22/0.38港元，目標價下調至5.4港元。現制茶飲行業競爭激烈，公司憑借高端定位豎立了較好的品牌形象，爲加速加盟店擴張奠定基礎，該行認爲前景是廣闊的。

報告中稱，23H1公司直營門店總數達1194家，同比22年末淨新增126家，後續公司比較激進的拓店計劃。其中，一线/新一线/二线/其他城市門店數各爲414/410/266/104家，同比22年末各淨新增41/53/24/8家，公司注重在高线城市持續加密，進一步培養和鞏固消費者消費習慣。此外，公司於7月正式开啓事業合夥業務，意圖通過加盟商提高公司在直營門店較少觸及的低线城市的市佔率，加快門店擴張節奏，覆蓋更廣區域。首批合夥門店預計將於2023年下半年开出，業績貢獻預計於24年顯現。

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。

---

標題：安信國際：維持奈雪的茶(02150)“买入”評級 目標價降至5.4港元

地址：https://www.breakthing.com/post/97063.html