中信建投發布研究報告稱，2021年下半年以來，受新冠疫苗需求下降、新生兒數量下降、競爭程度加劇等因素影響，疫苗板塊整體回調幅度較大。2023年，疫苗企業常規產品有望恢復放量節奏，疊加去年低基數，看好業績同比快速增長。重磅產品上市及放量+在研管线持續推進，有望推動企業估值回升。

中信建投主要觀點如下：

行業研發管线：RSV疫苗進入收獲期，國內研發管线持續推進

全球共有2款RSV疫苗獲批上市，在研管线豐富。RSV疫苗的研發曾是一大歷史難題，隨着生物技術不斷發展，RSV疫苗的研發進入了快車道。截至2023年8月，已有GSK和輝瑞的兩款RSV疫苗於FDA獲批上市，Moderna的RSV疫苗已向全球多地提交上市申請。此外，Moderna與默沙東聯合研發的個體化mRNA腫瘤疫苗進入III期臨牀，標志着mRNA腫瘤疫苗研發進入新階段。

國內研發管线持續推進：1)多聯苗：上市品種較少，管线競爭格局良好。2)肺炎疫苗：多糖結合疫苗管线豐富，更高價次處於臨牀階段。3)宮頸癌疫苗：國產在研管线豐富，遠期競爭加劇。4)狂犬病疫苗：國內以Vero細胞狂苗爲主，人二倍體狂苗有望實現存量替代，市場前景廣闊。5)腦膜炎疫苗：研發管线集中於多糖結合疫苗，競爭較爲激烈。6)流感疫苗：國內多款疫苗獲批上市，臨牀階段管线衆多。7)帶狀皰疹疫苗：首款國產疫苗上市，目前競爭格局較爲理想。

行業生產端：23年1-8月批籤發同比穩步增長，流感疫苗开啓批籤發

整體情況：2023年1-8月，疫苗行業整體批籤發次數爲3095批次，同比增長4.1%。預計2023年下半年，常規疫苗的銷售和接種有望持續增長，尤其是近期上市的重磅疫苗品種有望實現快速准入及放量。

品類結構：重磅品種快速放量。2023年1-8月，行業整體籤發批次佔比前三大類分別爲狂犬病疫苗系列、HPV疫苗系列和腦膜炎疫苗系列，其中HPV疫苗保持快速放量趨勢。隨着流感季即將到來，流感疫苗开啓批籤發，預計9-10月起放量加速。

疫苗類型：非免疫規劃品種佔比持續提升。受益於HPV、PCV13、二倍體狂苗等重磅疫苗品種快速放量，非國家免疫規劃品種籤發批次佔比持續提升。短期來看，非免疫規劃品種有望恢復快速增長趨勢，擴大非免疫規劃品種市場份額。長期來看，未來免疫規劃品種有可能再度擴容。

上市公司跟蹤：上半年板塊業績整體穩定，重磅品種下半年期待放量加速

上半年板塊業績整體穩定，重磅品種期待放量加速。23H1疫苗板塊收入端穩定增長，利潤端同比略有下滑，各企業業績出現分化，多重因素影響部分企業業績。23H1隨着接種端受到的不利影響逐漸消除，疫苗產品上半年實現穩步放量。預計下半年，隨着准入持續推進，企業對終端的推廣力度加大，疫苗放量有望加速。同時部分產品年內有望上市，帶來業績新增量。

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。

---

標題：中信建投1-8月疫苗行業縱覽：流感疫苗开啓批籤發 重磅品種下半年期待放量加速

地址：https://www.breakthing.com/post/97531.html