2023年是中國電子集團打造國家網信事業核心战略科技力量、全力推進高質量發展的關鍵之年，中電光谷(00798)作爲中國電子集團成員企業，於這個特殊的年份中交出了高成長的中期業績。

據財報顯示，中電光谷報告期內新增籤約29.79億元(人民幣，下同)，同比增長44.4%，收入爲22.03億元，同比增長37.1%，毛利爲5.77億元，同比增長15.4%;同時，期內實現銷售回款23.67億元，同比增長20.3%。

財務指標表明，中電光谷業務正逆勢發展。事實上，自“十四五”开局以來，中電光谷便持續高成長，其2021年收入增長48.6%，2022年收入增長21.9%，在連續兩年的高增長之後，2023年上半年收入增長再提速，達到了37.1%，足以見此份中報的“含金量”。

這也說明，中電光谷有一股強大的成長勢能不斷驅動其實現持續的高速發展，而這便是中電光谷以“中國電子打造國家網信事業核心战略科技力量”的战略目標爲引領，推動以園區運營服務爲主體，園區开發爲支撐，產業投資爲引擎的“一體兩翼”的業務轉型取得顯著成效從而激發了中電光谷的強大成長潛能。

隨着中電光谷圍繞國家战略和中國電子目標而加速推進“一體兩翼”轉型，在第二、第三增長曲线的帶動下，中電光谷下半年發展有望再提速，這在提升公司內在價值的同時，將爲公司實現“十四五”目標奠定堅實基礎。

一體兩翼轉型加速推進，雙輪驅動帶動收入高增長

2023 年是黨的二十大後重要的开局之年，也是經歷三年疫情後經濟復蘇的關鍵一年，但由於全球經濟增長的疲軟、美國加息尚未結束、大國博弈仍在繼續以及國內城投債壓力等多方面因素的影響，“不確定性”仍是2023年的主基調。

作爲實體經濟和產業集群的關鍵載體，產業園區在支撐經濟高質量發展以及帶動產業變革中發揮着巨大的推動作用。但在充滿不確定性的大環境下，行業面臨着諸多挑战，其中便包括了普遍的產能過剩，園區空間供求失衡矛盾越加突出，產業升級越發緊迫等。

面對行業挑战，中電光谷作爲園區產業領先者，圍繞國家战略和中國電子目標，積極從不確定性中發現問題、捕捉商機，求解最大公約數，以“乘勢快上”的姿態交出亮眼業績，爲提升區域產業生態質量作出獨特貢獻。

報告期內，中電光谷“一體兩翼”战略取得顯著成效，在園區運營服務與園區开發服務的“雙輪驅動”下，公司總收入增長37.1%至22.03億元。其中，園區運營服務收入增長18.5%至12.92億元，園區开發服務增長76%至9.11億元。

其中，園區運營服務的快速增長主要得益於兩方面，其一是中電光谷持續推動“P+EPC+O”的創新綜合運營商業模式。該模式可爲地方政府及大型企業提供園區招商運營牽頭的項目全過程管理服務，受地方政府的普遍歡迎。

其二，持續提升數字化能力鞏固競爭壁壘。中電光谷充分發揮“產業雲”和“低碳雲”的雙輪驅動效應，將二者作爲技術及發展战略的支撐點，大力提升園區運營服務的數字化能力，推動園區運營的高質量發展。

在“P+EPC+O”綜合運營服務的加速推進以及數字化能力持續提升的共同作用下，中電光谷園區運營服務板塊下各業務實現了快速增長，其中，設計與建造服務新增籤訂佛山三龍灣“OEPC”項目合同，金額7.44億人民幣，該服務期內收入爲6.02億元，同比增長31.5%;物業管理服務新增籤訂合同金額38.47億元，期內收入爲4.18億元，同比增長12%;團體餐飲及酒店服務收入爲7.27億元，同比增長33.1%;能源服務新增籤約7100萬元。

在園區運營服務快速發展之際，具有“壓艙石”作用的園區开發服務在行業面臨挑战之際再次發揮了重要作用。報告期內，中電光谷園區开發服務收入的大幅增長主要是自有園區銷售收入飆升的帶動。得益於中電光谷緊抓大客戶、實施精細有序招商去化，並聚焦高新技術產業強化三級生態建設，強調敏捷定制的快速交付，進一步打造產業化競爭優勢，這使得公司在合肥、青島、南通的自有園區銷售實現重大突破，自有園區銷售數據亮眼。

報告期內，中電光谷自有產業園區銷售籤約面積18萬平方米，同比增長4.1%，籤約合同12.78億元，同比增長24.5%，期內確認收入爲8.12億元，同比增長89.19%。同時，公司的多區域布局成效顯著，園區銷售收入來自17個城市的19個項目，多區域布局即可降低系統風險，也能保障了收入目標的實現。

截至2023年6月30日止，中電光谷產業園區在建面積102.1萬平方米，且公司在全國的多個城市擁有優質產業園區用地儲備686.2萬平方米。豐富的土地儲備，將爲中電光谷在“十四五”期間實現園區开發服務的穩步增長奠定堅實基礎。

產業投資作爲園區招商的重要抓手，是中電光谷轉型過程中的強力支撐點。隨着產業投資發展的持續推進，中電光谷“一體兩翼”的布局越加穩固。報告期內，中電光谷以發現獨角獸和羚羊企業爲主要目標，加強與園區業務的協同，通過產業投資帶動園區業務高質量發展，中電中金、零度資本均取得良好進展。

了解到，截至2023年6月30日，中電中金和零度資本已組建多支產業投資基金，完成了近60家科技企業的股權投資，投資企業估值增加超過31億人民幣，已初步形成了以數字城市、智能制造、網絡信息、新材料、集成電路、智能設備、精密機械等爲特色的產業生態。

通過上述的分析不難看出，在“一體兩翼”战略的持續推動下，中電光谷以強勁的成長勢能克服了不確定性大環境下的行業挑战，園區運營作爲業務主體在“P+EPC+O”綜合運營以及數字化兩大增長引擎的帶動下實現了穩步增長，園區开發則發揮了逆周期調節的“壓艙石”作用，爲公司總收入的持續增長奠定堅實基礎。同時，報告期內中電光谷的資金流動性進一步增強，公司銷售回款23.67億元，同比增長20.3%，資產負債率爲62.2%，繼續保持在穩健水平。

扎實推進三大增長曲线建設，助力下半年持續高成長

在2023年這個對於“十四五”發展具有承上啓下關鍵作用的特殊年份中，中電光谷已於上半年交出了高成長的亮眼答卷，這是一個良好开端。

展望下半年，中電光谷發展有望再提速，這不僅是園區產業投資在資金端仍保持充裕，中電光谷作爲行業領先者以及憑借在產業方面的獨特協同優勢有望從中持續獲益;且中電光谷已確立了下半年將從園區开發、“P+EPC+O”綜合運營服務、數字化能力三大方面持續推進公司業務發展，不斷鞏固公司在行業中的領先地位。

從資金端來看，園區產業作爲提振經濟的重要產業，在經濟刺激中具有明顯作用，專項資金有望向園區產業傾斜。據2023年的政府工作報告顯示，爲了更好地擴大內需，今年安排的地方專項債券3.8萬億，相較2022年增加1500億，基礎設施建設項目仍是專項債的主要投向。

且在2023年3月6日財政部發布的《2023年中央和地方預算草案》中，明確寫到——“適度增加地方專項債券規模”，還要適度提高赤字，加大轉移支付。產業園區建設仍是專項債支出的關鍵一環，專項債額度的增加有望推動產業園區加快發展。

而產業園區基礎設施一般是針對某幾個產業集群建設，目的是集中力量發展某幾個高新技術產業，比如新能源、人工智能、半導體等高技術產業園及配套基礎設施建設項目將是資金傾斜的方向。這對於作爲中國電子成員企業的中電光谷來說，有明顯的產業競爭優勢。

據悉，中國電子集團圍繞以數字技術支撐國家治理體系和治理能力現代化、服務數字經濟高質量發展、保障國家網絡安全三大核心任務，着力發展計算產業、集成電路、網絡安全、數據應用、高新電子等重點業務，打造國家網信事業核心战略科技力量。目前，中國電子擁有20家上市公司，663家成員企業，總資產4216.2億元，連續13年入選《財富》世界500強。憑借與中國電子集團在高新產業方面的協同優勢，中電光谷將在專項債向高新園區產業傾斜的過程中持續受益。

爲確保2023年目標的順利實現，中電光谷欲在下半年乘勢快上，進一步夯實完成“十四五” 目標的基礎，其將通過以下三個方面把握專項債向園區產業傾斜的潛在成長機會：

其一是以年度經營目標爲指引，充分發揮好園區开發業務“壓艙石”的作用。中電光谷多區域布局以及高達102.1萬平方米的在建面積和686.2萬平方米的豐富園區土地儲備，都爲園區开發業務的持續快速增長奠定了堅實基礎。

下半年中，中電光谷將以武漢、深圳、上海三地爲支點，大力推進跨區域協同，達成遍布全國的產業資源的共享，確保“壓艙石”項目實現招商回款年度經營目標。同時，制造類園區將堅持敏捷定制模式，深入挖掘優質客戶，以定制模式控制开發風險，保障項目良性的經營性現金流。

其二是全力以赴抓好籤約額，尤其是綜合運營業務的EPC合同額，持續挖掘“P+EPC+O”綜合運營服務作爲第二增長曲线的成長潛力。中電光谷的“P+EPC+O”綜合運營服務是以數字園區系統爲基礎，整合多達15類業務能力，形成以咨詢服務引領，智能化技術與數字化解決方案爲支撐、綜合運營體系爲依托的全生命周期“P+EPC+O”的服務模式，可爲客戶提供多樣化服務，在市場中有較強的競爭力。

下半年，中電光谷將重點抓好EPC合同籤約工作，推進邯鄲、新余、保定、漳州、霸州、煙台、洛陽孟津與武漢經开區車都集團的合作、與天津城投的合作等項目在第三季度取得確定性成果，進一步奠定良好的經營局面。9月7日時，中電光谷官微透露，公司已與鄂州華容區籤訂協議，將投資60億在武漢新城紅蓮湖片區建設中電光谷數字智造園，這是中電光谷“P+EPC+O”綜合運營服務加速推進的最好佐證。

其三是發揮“產業雲”和“低碳雲”的雙輪驅動作用，構建園區數字化轉型的第三增長曲线，爲公司的長期發展奠定堅實基礎。中電光谷作爲中國電子成員企業，積極參與到了中國電子的相關項目建設，依托與中國電子的協同優勢，中電光谷下半年將發揮“產業雲”和“低碳雲”的雙輪驅動作用，打造跨區域產業組織數字化機制，形成具有中電光谷獨特優勢的數字化產業互聯體系，推動公司經營管理和產業服務全方位數字化，構建促進產業數字化和數字產業化高質量發展的空間組織架構。

同時，中電光谷對第三增長曲线的發展提出了明確量化目標，公司將加快“產業雲”的研發，將雙龍港項目打造成爲數字園區的標杆，這利於公司“產業雲”在市場中的快速推廣;並進一步加快對“低碳雲”的研發與應用，年內新拓展5個以上“低碳雲”項目，逐步擴大客戶基礎建立良好口碑。

綜合來看，中電光谷的“一體兩翼”業務轉型已進入“深水區”，除了具有“壓艙石”作用的第一增長曲线園區开發服務外，中電光谷已成功打造了第二增長曲线“P+EPC+O”綜合運營服務，第三增長曲线園區數字化轉型。在三大增長曲线的共同帶動下，中電光谷成長勢能強勁，公司自十四五开局以來便持續快速成長，至2023年上半年發展再次提速。按此趨勢，預計公司可保持高成長順利完成“十四五”目標，實現業務布局的大跨越式發展。

但從股價來看，由於股市情緒持續低迷的影響，中電光谷的股價並未反應公司基本面持續快速發展的實際經營情況，這造成了公司真實價值被明顯低估。截至目前，中電光谷PB僅有0.27倍，已處於歷史最低估水平，股價與真實價值的“剪刀差”越來越大，這說明積攢的向上動能也就越加充足。隨着中電光谷持續快速增長以及市場情緒的恢復，中電光谷股價有望迎來價值重估。

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標題：一體兩翼战略釋放強勁增長勢能，三大增長曲线帶動中電光谷（00798）持續高成長

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