根據摩根大通全球資產策略團隊的報告，在底特律長期罷工的情況下，鈀和鋁的需求將面臨最嚴重的打擊。美國汽車工人聯合工會(UAW)此前表示，如果到周五勞資談判還沒有取得重大進展，將在福特汽車(F.US)、通用汽車(GM.US)、Stellantis(STLA.US)工廠發起更多罷工。

摩根大通策略師Marko Kolanovic表示：“上一次美國汽車工人大罷工發生在2019年底。就金屬價格而言，北美鋼鐵價格在2019年通用汽車爲期六周的罷工中受到的打擊最大，熱軋鋼卷(HRC)價格下跌超過15%。”

 Kolanovic表示：“鋁價在罷工期間下跌了約5%，銅價在罷工的最初幾周也下跌了5%，而鈀價在2019年基本上沒有受到罷工行動的影響。”據了解，由於供不應求，用於制造汽車尾氣淨化催化劑的鈀在2019年大幅上漲。

“今年迄今爲止，汽車行業一直是北美賤金屬需求的一個相對亮點，”他補充道。“雖然存在很大不確定性，但我們正在嘗試評估可能的影響。鋁和鈀的需求最爲脆弱。”

鈀價今年迄今下跌了30%，接近52周低點。2023年鋁價下跌7%。

總體而言，Kolanovic仍予大宗商品“增持”評級。

他表示：“在我們看來，過去一周的消息減少而不是增加了軟着陸的可能性;油價上漲、通脹持續、地緣政治以及收益率曲线變陡的風險，都降低了未來經濟軟着陸的可能性。”“我們仍看好能源/大宗商品，因爲我們認爲大宗商品價格有進一步上漲的空間，而且投資者的配置仍然很低。”

在股市方面，他表示，股票估值正面臨美國利率在更長時間裏維持高位的風險，股市與實際利率之間的關系看起來“不可持續”。

今年以來，Kolanovic一直看空美國股市。

他表示:“目前的實際利率水平(約2%)意味着標普500指數的市盈率被高估了約2.7倍。與全球金融危機後的歷史水平相比，股票風險溢價(ERP)處於前4%的水平。基於美聯儲模型的估值是2002年以來最高的，而且與正在放緩的商業周期脫節。”

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標題：小摩：美國汽車工人大罷工或殃及金屬市場 鈀和鋁需求最脆弱

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