出生率下滑、嬰配粉收入減少,2022年上半年飛鶴營收、利潤雙降
2年前

7月22日,中國飛鶴發布了上半年業績預警,據公告,2022年上半年,飛鶴營收約爲95億元至98億元人民幣,同比減少約14.9%到17.4%;期內淨利潤約22億元至25億元,同比減少約33.4%至42.4%。

飛鶴在公告中指出,公司業績下滑的原因主要有三個。分別是,出生率下滑、降低星飛帆等產品的渠道庫存,以及公司主力產品——嬰幼兒配方奶粉收入的下滑。

飛鶴目前是我國市場佔有率最高的嬰幼兒配方奶粉品牌,2021年,其市場佔有率約爲18.6%,公司營收227.76億元,約爲澳優乳業的2.6倍、貝因美的9倍,利潤爲69.15億元,是澳優和貝因美加起來的6.4倍左右。

在我國嬰幼兒配方奶粉行業,飛鶴一直以高增長和高定價領跑行業。2017年到2021年,其營收復合增長率達40.2%。

雖然飛鶴的產品售價高,但與之形成對比的卻是公司的低研發費用。

“重營銷、輕研發”一直是外界經常質疑飛鶴的點,過去三年,公司的研發費用分別爲1.91億元、3.16億元和5.21億元,2021年其研發費用率僅爲2.3%。無論是跟公司30%左右的銷售費用率相比,還是跟同行相比,這樣的研發投入都算不上特別突出。

盡管飛鶴一直以高增速領先行業,但自從2021年开始,飛鶴的增長速度就慢了下來。2021年,飛鶴營收同比增長22.5%,增速比上年同期下滑了13個百分點;淨利潤實現淨利潤69.15億元,比上年同期少了5.2億元。

其實,不止飛鶴一家,我國嬰幼兒配方奶粉行業自2020年以來就开始出現銷量下滑的局面。

出生率下滑、產品同質化嚴重,再加上嬰幼兒配方奶粉新國標實施在即,各家企業都有清庫存的需求,所以2020年开始,嬰幼兒配方奶粉行業就开始進行價格战。

對於嬰幼兒配方奶粉行業來說,一個突飛猛進的年代終究是過去了。飛鶴也在公告中提到,公司未來將會增加成人功能性奶粉產品。

(作者 | 市界 齊敏倩, 編輯 | 劉肖迎)

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