近日，華潤置地(01109)發布2023年中期業績，上半年公司實現綜合營業額729.7億元人民幣，股東應佔淨利潤137.4億元，同比增長29.6%；核心淨利潤112.7億元，同比增長10.9%；綜合毛利率爲25.7%，公司中期每股股息0.198元人民幣，同比增長8.8%。
中期業績發布後，資本市場高度認可華潤置地在波動市場中保持穩健業績增長的战略定力及執行力，認同華潤置地優質核心商業資產的稀缺性和投資價值，支持公司積極把握REITs政策機遇，推動向大資管業務模式轉型的發展策略，進一步實現價值釋放。華潤置地在財務方面表現出色，融資渠道暢通，且經常性收入快速增長，凸顯其財務穩健性及穿越周期能力，獲境內外多家知名賣方投行一致認可。具體包括中金、花旗、瑞銀、摩根斯坦利、摩根大通、美銀美林、瑞信、德銀、匯豐、星展、裏昂、大和、中信、廣發、海通、華泰、國泰君安、中信建投、申萬宏源等在內的39家境內外知名頭部投行券商機構。
其中，交銀國際發布研究報告稱，華潤置地上半年業績表現堅韌，優於同行的銷售執行力。集團各线業務表現領先行業，該行預計全年合同銷售可達3600-4000億元。
花旗發布研究報告稱，華潤置地在中國房地產信托基金擴容至消費基礎設施下將會受惠，有助釋放資產價值。公司以綜合城市營運商的定位，在3+1業務策略下，有信心今年盈利有穩定增長。
穆迪副總裁兼高級分析師陳凱莉表示：“對評級的確認是基於我們預計華潤置地將保持其強勁的市場地位，並在更廣泛的市場上表現出色，這要歸功於其建立起來的品牌、良好的土地儲備質量，以及龐大的投資物業組合，能夠產生持續的租金收入，以緩衝中國房地產市場的波動，此外還有其國資背景。”
華潤置地管理層在業績分析員會議中表示，今年目標包括銷售額有正面增長，保持在行業的首五名位置，商業租金全年有20%至25%增長，物業开發毛利率20%，較上半年的17%提升，至於投資物業的毛利率目標爲65%至70%，計及商場則達到70%以上。集團維持37%的穩定派息比率。
Baa1發行人評級反映了該公司平衡的業務模式，得到以下因素的支持：（1）覆蓋全國的高品質土地儲備，專注於一线和二线城市；（2）龐大的投資物業組合帶來不斷增長的經常性收入；以及（3）與其國有母公司華潤（集團）有限公司（華潤集團）之間的強大融資渠道和運營協同效應。
值得注意的是，華潤置地的流動性優秀，得益於公司龐大的現金儲備、適度的短期債務到期情況以及良好的離岸和在岸融資渠道。
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標題：華潤置地(01109)業績穩健跑贏行業 境內外賣方投行一致給予“买入或增持”評級
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