臨近930，撞线復牌的房企大軍浩浩蕩蕩，如今又多了一員。

中國奧園，曾經爲灣區四小龍之首的奧園，在停牌17個月後，於9月25日正式復牌。

與融創、佳兆業等任何遭遇長時間停牌的港股房企，復牌首日，股價滑坡急跌直下。截至25日10時30分，中國奧園(03883)報跌71.61%。

企業復牌的標志性意義自不用多說，至少證明着奧園認爲自己的問題已經初步得到了解決。奧園之所以敢於現在復牌，也是相信自己有了一些進展，也補齊了之前延發的業績財報。

相比於喪失資本外殼，絞盡腦汁極盡人力物力再衝刺上市，這次雖遲但到的奧園復牌，已經是最好的結果。

盡管此時復牌的時間點很好，政策面上“限購解綁潮”“認房不認貸”“首付比例和房貸利率雙降”等利好盡出，企業基本面上，奧園境內債務全部順利展期、境外美元債重組成功可期、徵信修復銷售提升等。

然而，我們看到的實際結果卻是不及預期的，從市場來看，資本市場用一次大跌來證明說奧園自己以爲的向好並沒有得到資本市場的認可。

這說明奧園需要進一步加強與投資者的溝通和信任，以提高市場的認可度。直白說，更嚴峻的大考還在前面。

其次，奧園復牌大跌也是代表在停牌期間大量的負面消息沒有得到有效消化，這是在補跌的過程。我們看到，奧園在停牌期間經歷了相當多的事情和一系列的問題，包括延期交付、基金兌付、債務問題、股權質押問題等等，這些問題都沒有得到市場的充分反應。

奧園需要積極應對這些負面消息，採取有效措施加以解決。同時，奧園需要加強公司的品牌公關和輿情管理，及時回應市場關注的問題，避免市場傳言和猜測引起的不良影響。

奧園的問題關鍵還是如何能夠走出當前的困局，房地產市場還在緩慢恢復，奧園需要做的事情很多，需要改變的東西也很多。特別是對奧園這樣的一衆企業，早期通過高負債高周轉快速殺進千億陣列，如今試圖通過各種出清、縮表、變賣等大撤退回“小而美”的企業。

但小而美又談何容易，擺在眼前最緊迫的問題，是找銷售要出路。公开消息可以看到，奧園已經有所作爲，在金九銀十窗口期，主推現房策略，目前各地項目已有到訪人數翻番、重點戶型售罄等久違熱銷。位於其廣州大本營的王炸項目學苑壹號，也加推300平超大江景豪宅戶型。

生存還是衰亡是每家公司都需要面臨的問題。在這樣的敘事前提下，復牌只是第一步，維持住企業現狀重回正軌，至少不會變得更差。

但是對於奧園來說，洗牌的壓力也同樣不小。活下去，仍將是奧園的首要任務。

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標題：奧園(03383)復牌 更嚴峻的大考還在前面

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