光大證券發布研究報告稱，美國政府停擺風險影響相對可控：一是，美國政府2024財年撥款法案遲遲未獲通過的阻力主要來自衆議院共和黨保守派，而兩黨領袖已經形成共識，並非兩黨的全面對立;二是，盡管新財年撥款法案無法按時通過，但美國國會仍可以使用“持續決議”，避免政府停擺;三是，歷史數據顯示，政府停擺將拖累當季GDP增速1個百分點左右，但政府开門後GDP增速將明顯反彈，對經濟影響相對有限;四是，政府停擺事件衝擊後，美股短期下行、美債收益率及黃金價格上行，但變動幅度相對可控。

光大證券主要觀點如下：

美國政府新財年預算阻力主要來自衆議院共和黨保守派。

美國政府2024財年撥款遲遲未達成一致的原因在於衆議院共和黨保守派不滿於拜登和麥卡錫在6月達成的政府預算協議，要求將2024財年聯邦預算削減至2022年水平，即再削減1200億美元，否則拒絕通過2024財年撥款法案。同時，也對政府預算的使用進行限制，要求收緊移民管理、停止對烏軍援，引起民主黨反對，導致預算問題陷入僵局。

2024財年撥款法案按時通過的概率不高，預計美國國會將會大概率推出“持續決議”，避免政府關門。

一則，近年來，美國國會多次使用“持續決議”，維持政府運轉。例如，在2014-2016、2020-2021和2023財年中，每年約四分之一的時間靠持續決議來爲政府提供資金;2018-2019財年有三分之一以上的時間裏使用持續決議;2022財年則有近一半的時間通過持續決議維持政府運轉。二則，9月初美國兩黨領袖均表態支持使用“持續決議”。參議院多數黨領袖、民主黨人舒默和衆議院議長、共和黨人麥卡錫在9月初都表示，他們支持通過持續決議，以便國會能有更多時間就長期支出法案進行談判 。

美國政府停擺對經濟和金融市場影響相對有限。

一是，在經濟層面，歷史數據顯示，政府停擺將拖累當季GDP增速1個百分點左右，政府开門後GDP增速將明顯反彈，對經濟影響相對有限;二是，在美股層面，美股收益率在政府停擺前略有下行，且在停擺後1至3個月，收益率均實現較大反彈;三是，在國債層面，出於對美國財政問題的擔憂，美國政府停擺往往釋放“短期內美債收益率上行”信號;四是，在黃金層面，黃金具有一定避險功能，政府停擺會令金價短期擡升，且停擺時間越長，黃金漲幅越高;五是，在美元指數層面，美國政府停擺對美元指數影響不明顯。

風險提示：俄烏局勢升級，全球大宗商品價格出現波動。

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。

---

標題：光大證券：美國政府停擺風險攀升 是否會對美國經濟和金融市場造成重大影響?

地址：https://www.breakthing.com/post/99527.html