海通證券發布研究報告稱，維持小鵬汽車-W(09868)“優於大市”評級，預計2023/24/25年銷量爲13/28/43萬輛，營收爲302/649/990億元，歸母淨利潤爲-106/-58/-26億元。另認爲小鵬汽車的智能駕駛技術走在國內車企前列，應享受更高的估值，合理價值區間爲75.94-94.93港元。該行認爲，隨着公司內部組織架構調整，其在產品策略、渠道調整方面的成效漸顯，新款G9在配置和定價方面均有較強競爭力。

報告中稱， 公司發布2024款小鵬G9，並在發布會上更新了公司在智能駕駛和補能體系方面的進展。新款G9定位超智駕豪華純電SUV，共推出了5個版本，各版本間的區別包括：(1)570km/650km/702km續航裏程;(2)Pro/Max版本;(3)雙電機/單電機版本。智能座艙方面，新款G9全系標配高通驍龍SA8155P芯片。售價方面，新款G9售價區間爲26.39-35.99萬元，指導價中位數較老款下降約6.6萬元。該行認爲，新款G9能夠將售價中樞下探到30萬元，主要得益於其基於扶搖架構打造所帶來的BOM成本下降，以及減少部分低感知配置而節省了成本。

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標題：海通證券：維持小鵬汽車-W(09868)“優於大市”評級 合理價值75.94-94.93港元

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