華泰證券發布研究報告稱，微軟Copilot推進，推出全新Surface，關注AI在企服與PC硬件的落地。雖然從AI功能角度看本次更新不大，但該行認爲將Copilot推廣至Windows 11用戶可能帶來較大的社會影響。隨着AI在PC端需求逐步明確，有望對PC的存儲容量、AI運算處理能力提出新的要求，帶動新一輪PC換機，產業鏈關注：PC整機、存儲、GPU等環節。微軟 Copilot 推進引領 AI 應用邁向新階段，建議關注Al 手機、算力基礎設施環節。

事件：9月21日，微軟更新了三大生成式AI服務：Microsoft 365 Copilot(30美元/月)、Bing Chat Enterprise(5美元/月)與Windows Copilot，並推出了支持高性能圖像處理能力的Surface PC。其中最大的變化是9/26开始將Windows Copilot引入Windows 11(微軟2022年win10/11月活設備14億台，據statcounter數據，win10/11在23年8月桌面端Windows佔比分別爲72%/23%，計算可得win11月活設備約3.2億台)。

華泰證券主要觀點如下：

Microsoft 365 Copilot(30美元/月訂閱服務)：AI時代的企業級辦公套件

今年3月，微軟推出了集成GPT-4的Microsoft 365 Copilot，支持在Word、PowerPoint、Excel、Outlook、Teams、Power Platform、Business Chat中使用，提供了包括文字和圖片內容生成、歸納、數據分析、輔助決策等一系列新功能。7月，微軟宣布Microsoft 365 Copilot面向商業用戶每月30美元的定價。本次變化主要包括：1)新增支持Loop、OneNote、Stream、OneDrive;2)將Business Chat升級爲Microsoft 365 Chat，支持對電子郵件、會議、聊天、文檔、網絡的全方位梳理，使用場景包括寫战略文件、預訂商務旅行、收發電子郵件等等。

Bing Chat Enterprise(5美金/月訂閱服務)，微軟企業級ChatGPT

今年7月，微軟推出面向商業用戶的Bing Chat Enterprise，每用戶每月5美元。相比普通版本的Bing Chat，企業版的優勢在於不保存聊天數據，數據不會被用於訓練模型，可以被認爲是微軟自己的企業級ChatGPT。本次微軟更新爲：1)Bing Chat Enterprise可在Microsoft Edge APP中使用;2)將提供多模態搜索，支持必應圖像創建器。

Windows Copilot：生成式AI時代的操作系統助手

微軟宣布，在9月26日的Windows 11 22H2版本更新中，正式加入對Windows Copilot的支持，使Windows成爲首個提供AI輔助的PC平台。Windows Copilot本質是將Bing聊天插件擴展到Windows，可以從任務欄或者Win+C鍵調用，以側邊欄形式與用戶聊天交互，協助用戶完成跨多個應用程序的工作，例如：用戶輸入需求後，Copilot自動打开音樂軟件播放、自動調整窗口界面、打开桌面黑暗模式、提煉/生成文字內容、簡單處理圖片，如果需要進一步編輯則打开Photoshop。

Surface 電腦：搭載高性能顯卡，AI PC的初步探索

本次微軟推出5款硬件，包括三款Surface電腦Surface Laptop Studio 2/Go 3/Go 4商用版，一款混合辦公協作設備Surface Hub 3，一台3D打印自適應筆手柄。該行注意到主要的變化是，搭載了具備高性能圖像處理的英偉達GPU顯卡，以支持英偉達Studio等設計、工程類應用。Surface系列電腦是微軟爲了引領PC創新开發的硬件產品线。該行認爲，本次Surface電腦是對AI PC的初步嘗試，相信隨着AI應用的發展路线日漸明確，Dell/HP/聯想等PC廠商也會推出各自的相應產品。

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標題：華泰證券：微軟將Copilot推廣至Windows11 關注AI在企業服務與PC硬件的落地

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